注册制股票交易规则（全面注册制来了）

关于注册制股票交易规则很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

月1日，三大交易所就全面实行股票发行注册制制定修订的多项配套业务规则向市场公开征求意见。在优化上市条件方面，主板取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。接下来具体说说全面注册制来了

注册制下2条交易规则的变化，对涨停板战法的颠覆

靠前个，2%的价格笼子。（创业板那一套）

以前，主板可以直接往涨停板挂单，比如股价是10元，你可以往涨停板价位11元买入，一笔大单直接秒板！

现在，因为超过2%属于废单，大资金可能需要几笔单子才可以秒涨停板。（这么精准的操作，只有机器人才可能，利好量化）

同样出现重大利空，你比较心急，连忙挂2%卖出，可能卖不出去，那你就要撤单，再挂2%，情绪会更急躁，如果引发践踏，那就一起扑街了。（非常极端的情况）

这个不得不令人想起2016年初的熔断，2次崩盘。（出发点是好的，结果...）

1月4日扑街一次。

1月7日，再扑街一次，可能刚上班就下班了，市场情绪践踏，最终作废，错了可以改，但亏损是实实在在的，用小散的哭喊开路，哎。

注意，9：15～9：25、14：57～15：00，集合竞价阶段是不受2%价格笼子限制，可以往涨停板或者跌停板挂单。

第二个，停牌规则的变化。（这个对游资影响比较大）

以前是10个交易日4次异动停牌，这个没有变化，靠前次奖励5天假期，还不收手，第二次送你10天。（偏离值和指数有关，大盘配合下，可以打到10板以上）

现在增加了10个交易日涨幅达100%停牌！这个和指数无关，更苛刻！（也就是说8板必停牌，所以打到7板，你就要满足了）

以前中通客车那种13连板的发财模式，想想就好了。（在股市赚钱越来越难了）

还增加了一条，30个交易日涨幅达200%停牌！（7连板后，第二波较多就是5连板，这对二波行情影响比较大，嗯，这个5板有点不严谨，比如A字杀，再拉一个7连板，也是可以这样玩的）

这些都会改变超短线的炒作模式，对游资打造龙头股有一定的影响，一定程度上可以说这些规则的变化就是针对游资炒作制定的，驱赶游资改变涨停板战法，去打造趋势股。（可能是黑芝麻、英飞拓这种模式）

游资是市场最活跃的资金，他们打出了赚钱效应，就会吸引更多资金进入股市，但现在市场对游资越来越不友好，限制也越来越多。调侃一下，想马跑，又不想马吃太饱，马不干了，出国旅游去。

全面注册制来了，对股民有哪些影响？

备受关注的全面注册制来了。

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。

全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改*。专家表示，全面推行注册制改*对整个资本市场的发展、融资体系的完善和服务实体经济均具有重要意义，同时也对投资者的能力提出了更高的要求。

有哪些影响？

中国资本市场具有里程碑意义的改*

“这次全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改*发展进程中具有里程碑意义。”中国证监会表示。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军对中新网“中国新观察”栏目表示，从宏观层面来看，注册制改*有利于更好按照市场机制原则配置资源，服务实体经济。从微观层面来看，有利于更多的各种不同类型的企业通过资本市场获得发展自己的机会。

《首次公开发行股票注册管理办法》明确了主板、科创板、创业板的板块定位。其中，主板突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，全面注册制改*启动，既是完成既定的改*任务，也是防疫政策调整后，加速推进中国经济转型升级的重要推手，亦是资本市场加速推进市场化、法治化、国际化改*进程，高质量服务实体经济的重要保证。

资料图：投资者在北京的一处证券营业部查看科创板行情信息。中新社记者 侯宇 摄

有哪些亮点？

精简优化发行上市条件

满足四大条件可上市

此次改*的主要内容包括精简优化发行上市条件。坚持以信息披露为核心，将核准制下的发行条件尽可能**为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。

《首次公开发行股票注册管理办法》取消了现行主板发行条件中关于不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求。规定申请*发上市应当满足以下四方面的基本条件：一是组织机构健全，持续经营满三年。二是会计基础工作规范，内控制度健全有效。三是发行人股权清晰，业务完整并具有直接面向市场*持续经营的能力。四是生产经营合法合规，相关主体不存在《注册管理办法》规定的违法违规记录。

赵锡军说，上市的条件整体比以前更加优化，财务方面没有那样高的要求了，这能够让原来达不到核准制要求的公司也有机会进入市场。

董登新指出，全面实行股票发行注册制改*，有利于提升资本市场的包容性和开放性，亦有利于高成长、高新技术、具备足够研发能力或创新能力的优秀企业获得更包容的上市机会。

证监会在关于《首次公开发行股票注册管理办法》的立法说明中指出，注册制不是随意发行、随意上市，而是要求公司必须符合最基本的股票发行上市条件，满足严格的信息披露要求。

对新股发行价格、规模等

不设任何行政性限制

此外，优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。

赵锡军指出，改*后发行定价的市场化程度更高，把决定权放给市场，没有行政性一些限制，让市场来决定发行价格、发行规模，所以市场化程度有了进一步的提升，这也是很重要的一个亮点。

完善审核注册程序 取消发审委

改*后，坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。

证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。

根据关于《首次公开发行股票注册管理办法》的立法说明，上海证券交易所、深圳证券交易所全面负责发行上市和信息披露要求的审核，中国证监会加快职能转型，加强对审核注册工作的统筹协调监督管理，统一审核理念和标准，强化对交易所的监管，进一步强化事前事中事后全过程监管，有效防控各种风险，从源头提升上市公司质量。

赵锡军指出，改*后，证券交易所和证监会的职责分工就更加明确，效率也会提高很多。由于上市标准包容性更强，上市公司的种类也会更加丰富，市场力量影响会越来越大。但是，把权力下放给市场，并不意味着说要降低上市公司质量，实际上对上市公司、中介机构、投资者和监管的要求有了更多的提升，尤其是发行人要承担好主体责任，中介机构要承担好“看门人”责任。

资料图。中新社记者 韦亮 摄

对股民有哪些影响？

目前，A股投资者已经超过2亿人。赵锡军表示，此次全面注册制改*涉及到两大主板，上交所、深交所主板，这两个主板聚集了较多的个人投资者，所以，改*对于个人投资者也会产生深刻的影响，尤其是在打新方面。

赵锡军指出，由于定价方面的行政性限制没有了，再加上标准多元化，上市公司在发行上市了以后价格波动可能会更大一些，投资者要考虑到新变化，慎重进行判断和投资，要能够很好来理解企业相关的信息披露来做出理性决策，要更加审慎。

“另外，随着注册制推进，市场优胜劣汰机制也会发挥越来越大的作用，退市的企业也会越来越多，所以投资者要密切关注，要十分关注上市公司的变化，它是否会面临退市的风险”，赵锡军说，投资者要更加密切盯住市场，关注市场信息披露。总的来说就是对投资者的能力提出了更高的要求。

值得注意的是，此次改*也强化了监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。

关于全面注册制，三大交易所发文！

2月1日，三大交易所就全面实行股票发行注册制制定修订的多项配套业务规则向市场公开征求意见。

在优化上市条件方面，主板取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。

沪深交易所明确，境内企业申请主板上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：

（一）最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元；

（二）预计市值不低于50亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于6亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元；

（三）预计市值不低于80亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于8亿元。

在交易规则方面，主板新股上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，同时，尊重主板市场习惯，保持主板日涨跌幅限制以及投资者适当性等要求不变。

优化沪市主板上市条件

前5个交易日不设价格涨跌幅限制

整体来看，上交所本次向市场征求意见的配套业务规则全面覆盖发行上市审核、发行承销、持续监管、交易和投资者保护等环节，统筹考虑沪市主板、科创板市场，注册制基础制度整体适用各板块。改*后，沪市主板和科创板仍分别适用*的股票上市规则，但除上市条件之外的主要制度安排已实现了统一。

强调板块定位。全面实行注册制下，沪市主板定位突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

优化主板上市条件。沪市主板取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。

特殊企业方面，将红筹企业在科创板上市明确的适用标准平移复制适用于沪市主板，符合创新试点政策的红筹企业，可适用“市值+收入”标准。并规定差异表决权架构企业申请在沪市主板上市的条件，基于沪市主板上市条件净利润为正的基本要求，增加了不同于科创板的净利润为正标准。

改进主板交易机制。沪市主板首次公开发行上市的股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，同时调整盘中临时停牌机制为盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。同时，尊重主板市场习惯，保持沪市主板投资者适当性要求不变。

完善新股定价机制。允许沪市主板、科创板采取直接定价方式。询价定价方式下，询价对象增加期货公司这一类型。允许网下投资者可填报3个不同的拟申购价格，调整高价剔除机制比例，完善定价信息披露要求。引入网下发行限售安排，允许采取摇号限售或比例限售方式，引导投资者审慎报价，同时借鉴以往大盘股发行经验，明确发行规模100亿元以上的项目，网下限售的配售对象账户或获配证券数量的比例不低于70%。

优化调整配售机制。沪市主板不实施保荐机构跟投制度，维持科创板现行跟投机制。统一沪市主板和科创板新股申购单位，提升网上投资者新股普惠度。保持两板现行差异化的网下初始发行比例及回拨机制安排，主板向网上投资者倾斜。优化战略配售的具体实施安排，取消科创板新股配售经纪佣金，完善超额配售选择权机制。

压严压实发行人和中介机构责任。将发行上市申请文件“受理即担责”调整为“申报即担责”，进一步压实发行人和中介机构责任，引导市场各方归位尽责。进一步明晰中介机构责任，将保荐人对发行上市申请文件的“全面核查验证”要求调整为“审慎核查”。

此外，本次改*对融资融券业务也作出具体安排，明确注册制下股票上市首日即可纳入“两融”标的，但暂不开展质押式报价回购、约定购回业务。注册制下股票自被撤销风险警示之日起亦调入融资融券标的范围。

上交所相关负责人强调，规则公开征求意见期间，上交所将通过多种方式听取包括广大中小投资者在内的市场参与主体的意见和建议，对各方反馈意见进行充分研究论证吸收。修改后的配套规则报经中国证监会批准后，及时向市场发布实施。改*后，主板与其他板块相互衔接，并做了相应过渡安排，不会对主板在审企业和拟申报企业造成实质影响。上交所将继续坚持沪市主板定位，推动大盘蓝筹企业、行业龙头企业到主板上市，发挥好国民经济“晴雨表”功能；同时将进一步坚守科创板定位，聚焦科创板“支持和鼓励“硬科技’企业上市”的核心目标，专注服务“硬科技”。

深市主板定位

进一步突出大盘蓝筹特色

深交所公布了股票发行上市审核规则、上市公司证券发行上市审核规则、上市公司重大资产重组审核规则、股票上市规则、交易规则等10项配套业务规则征求意见稿，向社会公开征求意见。

深交所明确，全面实行注册制下，深市主板定位将进一步突出大盘蓝筹市场特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。由此，相应设计多元包容的上市条件，并与创业板拉开距离。

在完善上市条件方面，综合考虑预计市值、收入、净利润、现金流等组合指标，制定多元化、差异化的上市条件。优化盈利上市标准，取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。新增“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”两套指标体系，进一步提升市场包容性。明确已在境外上市和未在境外上市的红筹企业、存在表决权差异安排企业的上市标准。精简*发上市、上市公司证券发行上市申请文件，缩短上市申请决定期限。

交易规则方面，深交所整合优化交易规则体系，完善了主板和创业板交易制度。明确主板复制部分创业板交易机制，复制新股上市初期交易机制，明确新股上市后前5个交易日不设价格涨跌幅限制，调整盘中临时停牌机制为盘中成交价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的各停牌10分钟。

融资融券交易实施细则方面，深交所明确，注册制股票上市首日纳入融资融券标的，存托凭证按照有关股票的规定执行。明确股票被实施风险警示当日起调出标的证券范围，撤销风险警示当日调入标的证券范围。明确参与战略配售的投资者及其关联方，在参与战略配售的投资者承诺持有期限内，不得融券卖出该上市公司股票。拓宽投资者融券卖出所得价款的投资范围，允许投向债券交易型开放式基金（跟踪指数成份证券含可转换公司债券的除外），并由会员进行相应风险控制。对融资买入、融券卖出债券的申报数量按照相关规则进行适应性调整。

发行与承销业务相关制度方面，深交所完善新股定价机制。适度扩大询价范围，将职业年金基金等纳入询价对象。完善配售机制，更好地发挥合格境外投资者等中长期投资者的研究定价能力。允许同一网下投资者填报3个不同的拟申购价格，调整高价剔除机制比例，完善定价信息披露要求。对一定比例的网下发行股份实施限售，引导投资者审慎报价。

同时，优化调整配售机制。保持主板和创业板现有差异化的网下初始发行比例及回拨机制安排，主板向网上投资者倾斜。将配售方式由原来的比例配售或摇号配售，统一调整为比例配售。优化战略配售的具体实施安排，完善超额配售选择权机制，促进新股上市后股价稳定。主板不实施保荐机构跟投制度，创业板现行跟投机制保持不变。

深交所表示，按照中国证监会统一部署，深交所成立注册制改*领导小组，下一步，将下足“绣花”功夫，做实做细各项准备工作。一是充分听取市场各方意见。规则征求意见期间，通过举办座谈会、公开渠道征集等方式听取各方意见，认真研究吸收合理建议。相关配套规则经修改完善后报中国证监会批准，及时向市场发布实施。二是做好技术和业务准备。及时开展规则业务培训，协同市场各方力量做好技术系统改造升级、投资者教育、市场培育服务等各项工作，确保全市场注册制改*有序推进、平稳落地、取得实效。三是做好平移企业受理和审核工作。将按照全面实行注册制的整体部署和进度安排，接收深市主板首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请，确保发行上市审核工作有序衔接、平稳过渡。

北交所：

落实全面实行股票发行注册制要求

北交所对上市审核规则、重大资产重组审核规则等三个基本业务规则进行了修订，于2月1日起向市场公开征求意见。

北交所设立时同步试点注册制，开市以来市场运行整体平稳，各项制度经受住市场检验。本次对审核相关的三个基本业务规则进行修订，主要是落实全面实行注册制要求，根据上位规章、规范性文件进行适配调整：

一是优化受理与中止审核要求。衔接上位规则规定，明确将“不符合国家产业政策和北交所定位”作为不予受理情形；将相关主体因证券违法违规被证券交易所或*务*批准的其他全国性证券交易场所等采取一定期间不接受文件等措施的，作为不予受理或中止审核的情形；将保荐机构、*财务顾问、证券服务机构及其相关人员因证券发行等业务涉嫌违法违规被立案调查或立案侦查的，不再作为不予受理或中止审核的情形。

二是明确法律责任，完善相关罚则。配套中国证监会相关规章的修订，加大对虚假陈述等严重违规行为采取不接受发行上市申请文件措施的处罚力度，优化发行人与中介机构及相关主体的违规处罚情形，优化涉及再融资保底条款、募集资金使用等违规行为的罚则。同时，在充分考虑北交所申报企业特点基础上，与其他交易所监管标准总体保持统一。

三是坚持以信息披露为核心，强化市场主体归位尽责相关监管要求。要求发行人充分披露当前及未来的风险，保荐机构以提高上市公司质量为导向保荐项目。合理区分保荐机构与证券服务机构在招股说明书、募集说明书编制和披露中的责任边界。明确股东对中介机构尽职调查的配合任务。

四是对规则中关于“试行”“试点注册”等文字表述同步进行了调整。

北交所相关负责人表示，本次修订在不予受理情形条款，增加了“不符合国家产业政策和北交所定位”。主要是衔接上位规则关于中国证监会自北交所受理环节同步关注是否符合国家产业政策和北交所市场定位的规定。但未实质新增行业准入要求，主要是强调在受理环节即予以把关。

延伸阅读>>

把企业上市选择权交给市场

2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。继上海证券交易所科创板、深圳证券交易所创业板、北京证券交易所试点注册制后，全面实行股票发行注册制正式启动。在中国经济转型升级、爬坡过坎的关键节点，启动这一基础制度改*，寄托着市场各方的热切期盼。

发行上市条件大幅优化

注册制改*实质上是对政府与市场关系的调整，旨在充分贯彻以信息披露为核心的理念，把企业上市及定价的选择权交给市场。与核准制相比，注册制下发行上市全过程各环节更加规范、透明、高效，上市关键靠企业质量，企业的上市预期更加明确。

注册制大幅优化了发行上市条件。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军告诉经济日报记者，证券法将发行条件中“财务状况良好”和“具有持续盈利能力”的要求调整为具有“持续经营能力”，注册制仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件，将核准制下的实质性门槛尽可能**为信息披露要求，监管部门不再对投资价值作判断，这是注册制与审批制、核准制的一个重大区别。

从全球看，注册制没有统一模板，但共同特点是监管部门不对发行人的投资价值或未来盈利能力作判断。“把选择权交给市场，特别是政府不对股票投资价值作判断，重点督促市场主体提高信息披露质量。这是股票发行注册制的核心要义，基本内涵是处理好政府与市场的关系，强化市场约束和法治约束。”银河证券首席经济学家刘锋表示。

实行注册制，绝不意味着放松质量要求，审核把关更加严格。“实行注册制要充分考虑我国市场主体尚不成熟、诚信法治环境还不完善的现实情况，发挥好政府应有的作用。”赵锡军说。注册制下审核工作更加严格，主要通过问询来进行，督促发行人真实、准确、完整披露信息。同时，综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查、监管执法等多种方式，压实发行人的信息披露靠前责任、中介机构的“看门人”责任。

坚持开门搞审核，这是试点注册制以来不少业内人士的突出感受。审核注册的标准、程序、内容、过程、结果全部向社会公开，接受社会监督。券商人士表示，证监会、交易所与市场主体的正常沟通渠道是敞开的，专业沟通、有效沟通不断增多。简言之，注册制下，公权力运行全程透明，严格制衡，与核准制有本质区别。

本次改*的一大亮点，是对审核注册机制作了优化。在试点过程中，交易所审核和证监会注册的分工在不断磨合调试，市场上出现了“二次审核”的声音。此次改*在交易所审核、证监会注册的架构上，进一步压实交易所发行上市审核主体责任，证监会主要对发行人是否符合国家产业政策和板块定位等重要问题进行把关，全面提高审核注册的效率和可预期性。相应地，证监会发行监管部门将加快职能转变，把工作重心转到统筹协调、规则制定、监督检查、秩序管理、环境创造上来，加强事中事后监管。

主板改*成重中之重

这次改*将整合形成统一的注册制安排，并在上交所、深交所、北交所和全国中小企业股份转让系统各市场板块全面实行。其中，主板改*是重中之重。

经过30多年的砥砺奋斗，我国证券交易所市场由单一板块逐步向多层次拓展，错位发展、功能互补的市场格局基本形成。主板改*涉及面更广、挑战更大。沪深两市的主板上市公司近3200家，占A股市场的65%，主板投资者有2亿人。改*前，主板的发行上市条件已经多年未作修订，相关财务指标已经不符合经济社会发展实际，也不利于体现主板定位。改*后，主板将突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。为此，主板将提高上市条件，与科创板、创业板拉开距离。相比改*前主板刚性的持续盈利上市标准，综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置4套上市标准，增加了“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”，以及适用红筹股的“市值+收入”标准，更好满足不同类型成熟企业的上市需求。

主板的交易制度也将更加市场化。新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

这次改*从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑主板股票波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是充分考虑主板存量投资者的权益和交易习惯，维持主板现行投资适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

与此同时，继续深化科创板、创业板、北交所和全国股转系统改*。突出科创板的“硬科技”特色，提高对“硬科技”企业的包容性，允许未盈利企业在创业板上市，增加北交所和新三板对创新型中小企业精准服务的制度供给。

主板发行上市条件更加包容，发行定价和交易制度也有变化，投资者要充分了解主板改*后的制度变化和风险点，审慎作出投资决策。有市场人士表示，市场分化会逐渐展现，这是注册制下新股定价市场化改*的必然结果，也是A股市场估值定价和资源配置效率提升的标志。过去那种“上市即赚钱”的投资理念不符合经济规律和市场化趋势。将来，股票优质优价、低质低价甚至无人问津将成为常态，这就要求投资者练好内功，提高价值发现能力，投资真正有价值的企业，而不是简单地在一二级市场之间进行套利。

加强全过程全链条监管

注册制改*的本质是把选择权交给市场，放得开的前提是管得住，“放”的同时必然要加大“管”的力度。这次改*，监管部门充分考虑中国国情、诚信环境和资本市场所处的发展阶段，加强了全过程、全链条监管。

在前端，要压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任，严把上市公司质量关，坚持“申报即担责”的原则，发现发行人存在重大违法违规嫌疑的，及时采取立案稽查、中止审核、暂缓发行上市、撤销发行注册等措施。

在中端，进一步规范上市公司治理，加大退市力度。落实好注册制，核心是增强信息披露，要进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。从某种意义上讲，退市常态化和注册制是“一体两面”，要畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重组等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰。严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制。

在后端，保持“零容忍”执法高压态势。严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为，严肃追究中介机构及相关人员责任，形成有力震慑。

全面实行注册制，投资者保护怎么做？证监会有关部门负责人表示，将与有关方面共同打好投资者民事权益救济“组合拳”。一是健全“中国式集体诉讼制度”，即推进证券纠纷代表人诉讼常态化开展。二是用好罚没款优先用于民事赔偿制度。2022年7月，证监会、财政部联合发布《关于证券违法行为人财产优先用于承担民事赔偿责任有关事项的规定》，解决了民事赔偿责任优先落实难问题。三是欺诈发行责令回购制度将尽快落地。证券法规定，发行人在证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容的，如果已经发行上市，证监会可以责令发行人或负有责任的控股股东、实际控制人买回证券。

经济日报记者祝惠春

全面注册制来了，对股民有哪些影响？交易规则又有哪些变化

据证监会，2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

那么注册制底是什么意思呢？

想要了解注册制，首先需要了解审核制。审核制是指新股上市是需要经过审核通过，才能够上市的机制；

而注册制，则意味着 新股上市将不再接受审核 ，也就不再经过筛选。只要满足发行条件就可以申请上市，这意味着未来会有越来越多的新股上市，上市的企业资质也就良莠不齐。

注册制会带来哪些变化：

1.企业上市变化：

①主板不再要求三年连续盈利。

②创业板不再要求红筹企业净利润为正。

2.新股变化：

① 新股上市的前5个交易日不设涨跌幅限制 ，但是触发条件会实施盘中临时停牌。从第6个交易日开始 主板涨跌幅为10% ， 创业板、科创板涨跌幅为20%。

②优化盘中临时停牌制度。调整盘中临时停牌机制为盘中成交价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的各停牌10分钟。在复制科创板、创业板现有2%有效申报价格范围要求的同时，增加10个申报价格最小变动单位的安排。

③新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

另外沪市主板网上新股申购单位已由1000股调整为500股。

最后对整个市场的影响：短期内大量新股进入市场，分流资金。在市场规模没有同步提升的情况下，市场上涨的难度将大大增加，而未来结构性行情将成为主流。

注册制后的交易规则变了，短线操作者需要改变思维

在注册制后，修改的交易规则主要包括：

1. 将在连续竞价阶段（不包含集合竞价）采用2%价格笼子机制，即增设“10个价格最小变动单位”机制安排。 也就是说，买单价格往低了买不受限，向上买价格不能超过基准价格的2%。卖单价格往高了卖不受限，向下卖价格不能超过基准价格的-2%。并非所有买单或者卖单都被限制在2%的范围内了。超出2%的价格笼子，会被拒单，直接按照无效的废单进行处置，不会进入交易委托系统的。

这个规则对于部分炒作股价大幅拉升或者大幅砸盘的行为也是起到了很好的抑制的效果，以后盘中那种直线拉涨停和直线砸跌停的情况会大大减少了。

2. 主板新股前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起，涨跌幅限制为10%。 在以前，主析新股上市首日的价格必须不高于发行价的144%，且不低于发行价的64%。而现在前5个交易不设涨跌幅限制，新股股价波动会很大，博弈必须很凶狠。

靠前批上市注册制企业共10家，上交所主板5家：中信金属、中重科技、常青科技、江盐集团、柏诚股份。深交所主板5家：中电港、海森药业、陕西能源、登康口腔、南矿集团。前期股价炒作会比较狠，投资者要谨慎参与，可以先观察为主。

3. 无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。 个股连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%（-50%）或者是连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%（-70%）的都会触发停牌严重异常波动。

还有一种情况会触发严重异常波动。主板股票连续3个交易日内日均换手率与前5个交易日的日均换手率的比值达到30倍，且该证券连续3个交易日内的累计换手率达到20%的。只不过这个条件极其严苛，平时基本看不到，估计很多人都没听过。

这些规则使得主板炒作会比之前增加一个枷锁，十天涨100%可能会特停，以后的超级龙头会变少了。 中小投资者要理性参与。

4. 主板新股上市首日即可纳入融资融券标的，符合条件的投资者可开展两融交易。

这样新股上市初期如果猛炒涨得太高，可以直接通过融券做空它来赚钱，为价格发现提供了制衡机制。博弈要比以前厉害多了。

全面推行注册制之后，也意味着 打新会成为一种高风险的投资行为 ，新股上市首日很容易就破发，投资者在打新时，要加强对公司基本面研究，如行业前景、公司盈利情况、经营目标等，必须有选择地打新。

总的来说，注册制带来的好处是多方面的：

（1）提高市场活力： 注册制能够降低发行门槛，让更多的企业有机会进入资本市场，增加市场活力和竞争力。

（2）降低企业成本： 注册制可以简化发行程序，减少发行成本和时间，对于一些创业型企业和中小企业尤为有利，加速企业成长。

（4）提升市场透明度： 注册制有利于提升市场的信息披露和透明度，提高投资者保护水平，增加投资者信心。

（5）促进市场稳定： 通过注册制改*，优质资产逐步上市，持续推高市场价值，进一步促进市场稳定。

（6）加强监管机制： 在注册制下，监管机构将更加重视对企业信息的审核、披露和更新，提高监管效率，保障市场秩序。

（7）促进市场多元化： 注册制鼓励不同类型企业来到资本市场，增加市场的多元性，有利于资本市场的健康、稳健发展。

以上就是注册制股票交易规则（全面注册制来了）的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！