投资公司是做什么的？什么是城投？

关于投资公司是做什么的很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

当前经济形势下，确实社会上的许多有钱人，都已经放弃实业，转为做投资人了，为什么会出现这种现象？大家可以分析讨论一下，我这里先谈一下自己的观点，仅供大家一起交流探讨。接下来具体说说什么是城投

信任中介：投资银行是干啥的

【金融其实很简单】

陈志武/文

生活在上海的孙挺，想不碰到做投资银行的人也难，所以，有些做投行的朋友就不奇怪。这些投行朋友跟他说，加入中金工作一两年，年薪跟奖金就能上百万；在中信证券要低一点，但也不错。不过，除了这些情况之外，孙挺真不知道投行到底做什么，更不了解这些人对社会有啥贡献。在孙挺看来，今天的世界上，那么多人给社会做贡献大但不赚钱，而赚钱很多的人却未必给社会带来什么。这个世界为什么不能更美好呢？当然，既然人们一谈到华尔街，总离不开高盛、摩根大通、摩根斯坦利等等这些投行，看来投行肯定是华尔街的核心。但是，投资银行到底做什么、扮演什么角色？如果没有他们，资本市场能运转吗？为什么他们赚钱很多？

投资银行的作用

孙挺的朋友王波创业几年，一直在研发康复机器人，用于医院和养老院。王波公司已经收到价值20亿美元的2万台订单，准备批量生产，只是他需要3亿美元投资，用于建生产线。如果制造厂做成，公司价值能涨到30亿美元以上。但问题是，王波自己无法找到投资者。

在另一方，温州、北京等地很多人因找不到风险不离谱但回报可观的投资机会，把大笔资本存在银行，赚3％年利。这就是典型的“需要资金的创业者找不到资金，而急于投资的又找不到合适的项目”，这种局面显然对投资者、对创业者、对社会都不好，是“多输”局面。

孙挺听到王波的苦闷后，跟做投行的张丹聊到此事，张丹就说，“这正是我们投行做的事呀！我们把需要资金的创业者跟有钱投放的投资者撮合到一起，帮他们实现多赢”！张丹解释说，投资银行不只是把两方牵到一起，更重要的是已经跟很多投资者建立深深的信任关系，可以随时调动这些投资者的无限资源，而另一方面，也对各种项目进行跟踪评估和筛选，只有好项目才给投资者推荐。所以，投资银行是投资方和用资方之间的信任中介。如果没有投资银行中介，王波就找不到有实力的投资者，而投资者也找不到像王波的公司这样的项目。

接下来，张丹帮王波公司找到3亿美元，让投资者占49%的股份。两年后，公司估值升到32亿美元。这种投资交易显然是双赢，王波的医疗机器人业务得以扩张，个人成为亿万富翁，而投资者翻4倍的回报远超银行存款利息，更比A股回报好。

张丹给两方带来这么大的好处，他作为投资银行家应该有多少报酬呢？为促成这笔交易，张丹团队只花了5天时间，劳动付出有限，但是，由于他们以往的努力和品牌名誉，使王波和投资方都信任张丹团队，这种信任和努力为王波、为投资方分别创造了数亿美元价值，那么，张丹团队得到1500万美元佣金是应该的，相当于所筹资金的5％。

当然，5％的佣金或许有些高，但是，相对于张丹为交易双方带来的财富增值来说，这不离谱，佣金应该跟交易带来的财富增值相连，而不该由他和团队花的劳动时间决定。

不过，你算一下会发现，张丹团队也就5人，平均每人在这5天里创收300万美元。扣除各项税费开支和给公司的留成之后，可给团队各人分配的为200万美元。由此，你看到，做投行的收入的确可以很高，关键在于他们必须是杰出的信任中介，不仅有很多忠诚的投资者，而且能找到好的投资项目。

让投行赚钱多的另一个重要原因，是他们的收入跟劳动时间投入关系不大。王波公司融资3亿，张丹团队花5天时间。而如果另一家公司融资30亿美元，张丹团队需要花的时间可能会多几天，比如10天，但不会是50天，可是，按照5%的投行佣金算，张丹团队的创收会是原来的10倍，也就是1.5亿美元！这种投行收入特征，一方面使他们更喜欢做大单，另一方面让投行收入比多数其他行业高。当然，他们给社会的贡献也是显然的，就是促成资本的更优配置，把更多创业创新潜力和财富潜力发挥到极致。

互联网带来金融去中介化吗

孙挺看到王波的经历后，终于理解投资银行的价值。之后，他又发现很多专家在讲“互联网使金融脱媒”，意思是：有了互联网之后，就不需要投资银行这样的交易中介了，金融的买方和卖方可以直接交易了，就像阿里巴巴把商品的制造商和消费方直接连上、去掉传统的中间商一样。

互联网真的会干掉投资银行的未来，冲击投行收入吗？

其实，人类早期的金融交易都是直接的P2P点对点的，没有中介。比如，最早的古巴比伦借贷交易发生在3800年前，根据还能找到的考古证据看，当时的借据都标明谁欠谁多少银子，或者多少谷物，所以，交易肯定是借方和贷方直接进行的，没有金融中介。

后来，随着跨地区货物贸易的兴起，从事各地金属货币之间汇兑业务的金融中介开始出现。再往后，这些中介慢慢转变到既做兑换又做借贷，就跟明清中国的钱庄和票号类似。现代意义上的商业银行是14世纪左右，首先在意大利佛罗伦萨一带发展起来，而且也是因为金融交易的地理范围与人群范围的不断延伸扩大而催生。交易的物理范围、交易额都扩大之后，交易对手之间的陌生程度只会越来越高，就越需要信任中介在其中发挥作用，这就促成金融中介的专业化发展。

在历史上，借贷类交易的媒介化发展如此，那么，证券类的发展历程是否不同呢？就以股票融资为例，股票最初于16世纪在英国伦敦推出时，都是在咖啡馆里交易，有兴趣买卖或者发行股票的人都到咖啡馆，两方面对面直接进行，没有交易所，更没有投资银行。在股票发行和交易于1860年代引入上海之后，当时也是用茶馆作为发行与交易场所，都是面对面进行P2P股票买卖，一手交钱，一手交票。那时，只有一些所谓的华商股票“掮客”作为中介，虽然他们会了解一些上市公司，但还不是今天这样公司化的投资银行，只是“个体户”。

证券交易走出原来的P2P初态并逐步演变出今天的投行，背后驱动力也是跟融资量、融资人群和物理范围相关，认知这些驱动力非常重要。股票在英国咖啡馆交易时，也有原始的股票“掮客”作为中介。后来，更具规模的“投资银行”是在英国1688年光荣**之后才出现的，因为光荣**限制了英国王室的征税权，而掌握征税权的议会又不会随便加税，大额财政赤字就成必然。

为了支持赤字财政，1694年议会批准成立英格兰银行，其作用就是帮英国政府融资。那时的英格兰银行是政府特别授权的但又不是为国家所拥有，由它向私人投资者发行股份和债券，再把融到的资金放贷给政府不同部门。作为金融中介，英格兰银行起到以下作用：给政府和投资者提供信用增强服务（其股东将自己的名誉、信用以及资本投放其中，承担部分违约风险），降低出资方与用资方之间的信息不对称。英格兰银行标志着资本市场走出了P2P，走向了规模中介化。

另一个具有里程碑意义的发展起源于J.P.摩根。摩根是1857年以学徒工进入投行，到那时候美国资本市场已经有一定的中介化，离P2P很远了。可是，金融中介发达程度还没有不像今天，一方面是因为受限于那时的信息技术条件，另一方面也因为人们对金融中介角色认知不足。但是，1892年，摩根通过他的“摩根大通”投行公司，成功融到大量资金，把“爱迪生通用电气公司”和另一家电气公司合并，组成了今天还存在的GE（通用电气公司）；1901年，摩根以5亿美元天价收购美国钢铁公司（U.S.SteelCorporation；作为比较，同年美国联邦政府财政收入为7亿美元），并以美国钢铁公司为基础组建了史上靠前个市值超10亿美元的公司。摩根的努力不仅创造了人类公司规模奇迹，而且通过投行的信用增强努力，他改变了投行模式，创造新的融资规模，使华尔街成为现代经济心脏。

金融中介的信用增强作用为什么如此重要，而且是P2P所无法替代的？像衣服、鞋、家具、电器等商品，一般都是现货交易，一手交钱一手交货。在“一锤子买卖”交易中，信任中介不是很重要，所以，京东商城、当当网等可以轻松实现“去中介化”。

但是，金融交易是跨期价值交换，今天一方出资了而另一方做的是承诺，两方都有可能欺诈，并且整个交易需要几年甚至几十年才能完成，这期间许多事情可能发生。特别是，如果证券融资金额大、需要在广泛地理范围和陌生人群中间募集资金，那么，如果没有金融中介链条提供信用增强支持，中国公司就不可能从中东、欧洲、美国融到资金，美国、欧洲公司也不可能从中国融到资金。

也就是说，等到王波的公司将来要上市的时候，虽然王波的公司在上海可以上网，在纽约、东京、米兰、迪拜、巴黎的投资者也都可以上网，由此，证券的买方与卖方都可在网上见面，但是，世界各地的投资者怎么跟王波公司“知己知彼”、长久互信呢？

相比之下，有了摩根大通在世界各地的团队，那么，在纽约的团队跟纽约的投资者很熟、在米兰的团队跟米兰当地的投资者有充分信任关系，等等，这些遍及世界各角落的信任中介网络，让跨国投行在上海接手王波公司的上市项目，然后由各地的投行团队去分销王波公司的股份，只要当地的投资者信任摩根大通在本地的团队就行，他们认不认识王波不重要。实际上，这些跨国投行就是一环一环的“信任中介链条”，在全球范围内建立了广泛的信任网络，覆盖了千千万万个投资者。

在金融发展史上，每次新技术的出现不仅没有使金融服务“脱媒”，反而每次使其重要性强化，因为把金融交易链条拉得很长后，信任中介的环节数和重要性都提高。这次，互联网尤其移动互联网一下子把世界各角落的人都连到一起，进行金融交易，但问题是他们相互之间更加陌生了，信息不对称和欺诈空间比以前严重了，这就更需要信任中介去调和，所以，投行的必要性是史无前例的高，而不是反之。

今天的要点：

投资银行的角色是把资金需求方和资金提供方撮合在一起，为两方提供信用增强，降低陌生人之间的跨期交易障碍，使融资交易更可能发生。投行的信任中介角色促进资本在社会各项目中的优化配置。

历史上，每次技术变革都使融资交易的范围和金额上升，因此，交易对手之间的陌生程度变得更高，就更加需要投资银行的信任中介角色。互联网也会拓展交易范围、提升交易金额，使融资交易更加非投资银行不可，而不是反之。

由于融资交易不取决于投行的劳动时间投入，同时投行收入又是跟融资量挂钩，所以，投行从业者会继续收入很高。

听到这些情况后，孙挺更加纳闷了。为什么投资银行多年的竞争没有把投行收入降下来？如今全球化发展加上技术变革，已经使投资银行公司走出国界、在全球范围内竞争，这会强化投行的“赢者通吃”还是会弱化“赢者通吃”？对投行收入的影响是正的还是负的？

什么是城投？

城投集团

城市建设投资公司

城投公司是城市建设投资公司的简称，是全国各大城市政府投资融资平台，起源于1991年，承担相应的政府职能，是特殊市场经营体。

此类城投公司大多是不具备盈利能力的，属于事业单位或者国有独资公司性质，他们是通过政府补贴的方式实现盈利，属于带有政府性质的特殊市场经营体。

1991年，上海率先成立城投，之后，重庆、广东等省市也相继成立。这段时间的操作模式，政府投融资平台只是个载体，自身并无资产。当时的城投公司主要由财政部门、建委共同组建，公司资本金和项目资本金由财政拨款，其余以财政担保向银行贷款。1995年，国家《担保法》出台后，这种模式难以为继：财政不能担保，而这类公司没有自己的资产，债务上升，举步维艰。

而地方投融资平台的真正繁荣始于2008年下半年，在4万亿投资的刺激政策出台后，各家商业银行纷纷高调宣布积极支持国家重点项目和基础设施建设。

2009年3月，央行和银监会联合提出：“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。”同时，为了做强做大投融资平台，即城投公司，各级政府把公用企事业单位的资产纳入城投，比如自来水公司、公交公司、热力公司，燃气公司等，更好的发挥了投融资平台的作用。

而2010年发改委发2881号文[1]，明确规定，城投公司的主营收入70%需要来自自身，政府补贴只能占30%。这一政令具有一定的前瞻性，可预防地方政府财政开支太大，间接带来中央政府大规模财政赤字。

政策形势

针对地方政府债务和投融资创新问题，国家发布了一系列文件做出了明确细致的规定。

1.明确辨别、分离地方政府的欠债和融资平台的欠债，融资平台帮助地方政府举债的情况要彻底杜绝，使融资平台向市场化运营国有企业的转变更加迅速。

2.地方政府不得变相举债，比如利用政府购买服务、PPP、政府出资的各类投资资金、违规担保、承诺回购等方式。对于基础设施建设工程，严禁地方政府的购买服务项目。

3.在一定额度内发行债券，是地方政府举债的唯一进行办法。对于公益性项目，没有盈利的发行普通债券进行融资，有盈利的发行专项债券进行融资，前者以普通公共预算收入偿还，后者以相对的政府性基金收入或专项收入偿还。

4.对金融风险加强防范，对债务量严格控制，将责任追查到底，终身问责。

5.对于地方政府举债行为限制的同时，国家也开放了一些其他项目，比如PPP项目的发展、政府收费公路、试点土地的储备等。[3]

特点

城投公司的特点包括了经营性为辅、公益性为主；服务性特点。其中，公益性为主经营性为辅的特点表现在，由于其所建设或是运营的国有资产大多是城市基础设施，关乎地方的国计民生，其大多不以营利为目的，公益性较强。有的即便收取相应的费用，多以成本价的形式完成；所谓一贯性，指的是城投公司采取事先确定的经营原则，对于所融通的资金进行管理，资金包括需要支付资金成本及无须支付资金使用成本的两种。服务性，主要是公司受到相关政策部门的支持，其融资计划与国民经济有直接联系。一般来讲，是财政预算拨款及银行贷款以外的第三类资金来源。

地方城投公司融资方法分析

（一）财政资金

财政资金支持是城投公司实际发展过程中的核心资金来源，即大部分基础设施的建设资金普遍由政府财政拨款。而从客观角度分析，城投公司自身也属于地方政府投融资平台，政府财政资金支持同时也是城投公司主要的融资渠道。具体来看，财政资金来源一般是当地的税收与土地资金收入，但这方面的收入在满足当地一般性财政支出项目后真正用于城市建设投资项目支出的资金相对有限。因此，地方城投公司可以积极关注国家发展政策，结合当地发展规划，向政府申请一般债、专项债，或者寻求更高层级政府的补助等资金支持，如污水管网建设的一般债、上级政府的财政贴息等。[2]

（二）银行贷款

银行贷款属于地方城投公司资金来源的主要补充融资方式。在实践方面，地方城投公司首先可以考虑争取政策性银行贷款，政策性银行贷款的融资成本相对更低。其次，地方城投公司可以凭借政府信用，加强与当地商业银行之间的沟通协调，引导商业银行为企业提供相应数额的银行贷款。通常情况下，银行贷款的具体操作流程十分清晰，且操作过程简单。但同时需要注意的是，近年来，我国加大对地方政府债务与城投公司的管理力度，如果城投公司自身存在较为严重的负债问题，将难以通过银行的资质审查，也就无法顺利获得银行贷款。[2]

（三）债券融资

发行企业债券属于近几年城投公司领域新出现的融资方式，与上面两种融资模式相比，债券融资具有更强的灵活性和主动性。但值得注意的是，债券融资方式涉及十分复杂多样的审批流程和审批手续，办理程序较为复杂。此外，债券融资方法在某种程度上还会给地方债务带来各种隐性影响，因此，国家对于城投公司的债券发行工作提出了较为严格的要求。

发行企业债券符合城市建设行业特征，是一种十分有效的融资方法。城市建设的主要特征是固定资产具有较大投资规模，整体投资期限较长，需要具备稳定的资金来源，并且建成后的运维成本相对较低，现金流回报稳定。企业债券融资的突出特征是，一次性融资规模较大，资金实际应用过程较为稳定，资金成本低、投资方向自由，需要稳定的偿债保障。通过以上分析可以发现，发行企业债券对于城投公司而言属于一种有效的融资方法，与银行贷款融资相比，通过资本市场实施企业债券融资具有突出优势。同时，由于资本市场规模较大，债券还款时间较长，债券发行中对于发行商的限制十分宽松，债券发行方在项目融资过程中，可以借助债券设计的灵活性，优化信用等级，减少项目融资成本。综上所述，企业债券能够在资本市场内全面筹集资金，有效缓解资金不足问题，助力城市建设健康发展。[2]

（四）土地开发融资

土地开发融资即将土地直接当成信用抵押，合理获取资金的方式和渠道。通常情况下，土地开发融资对于土地具有较强的依赖性，能够在短时间内快速筹集大量资金，有助于促进城投公司的未来建设发展。例如，城投公司可以创建政府土地储备中心，并由该中心对未来土地出让金进行合理规划充当质押，以此向金融机构借款，政府则负责土地的出让和拍卖，通过该种方法进行融资可以加快融资速度。

（五）其他融资方式

其他融资方式主要包括政府和社会资本合作模式（Public-Private Partnership，简称PPP）融资、BOT融资即建设（build）—经营（operate）—转让（transfer）融资及股权融资等。

对于城投公司而言，PPP融资方法即政府、非营利性企业及营利性企业在某项目基础上，创建良好合作关系。而借助该合作方法，可以帮助各个合作方得到有利结果，并且各个合作方需要共同承担融资风险和融资责任。BOT融资是地方政府针对基础设施建设项目，利用公开招标方式，确定项目发起人，中标者与政府签署协议，随后创建项目公司，实施融资、项目建设与经营活动。在特许期内，项目企业可以通过项目现金流量偿还筹资本息，得到一定利润；结束特许期后，项目企业需要把项目移交给政府。这些融资方式的应用和推广，进一步扩展了城投公司的资金来源。但在实际应用中，地方城投公司需要做好融资风险预防管理和风险识别工作，降低城投公司的经济损失。

除上述融资方法外，企业还可以通过融资租赁的方式进行融资，这也是一种有效的融资方式，能够进一步拓展融资渠道。融资租赁是一种将资金作为纽带，以租赁物件使用权和所有权相分离为基础特征，促进融物和融资全面结合的融资方法。融资租赁通过融物实现融资目标，与发行企业债券和银行信贷方式相比，整体融资方式较为灵活、手续简便、限制较少，能够进一步改善城投公司的财务状况。城投公司在进行融资租赁时，还可以根据实际发展情况选择融资租赁项目，如售后租回、直接融资租赁等。其中，直接融资租赁即出租人根据承租人的要求和意愿，采购设备并直接出租给承租人，承租人根据租赁合同定期支付相应租金。该模式适用于大规模投资项目，如公共交通、城市供水及轨道交通等。售后回租则是承租人将自制或外购的资产即自有资产出售给出租人，随后通过直接融资的租赁方法租回上述资产，并根据约定分期支付租金。售后回租是城市建设发展中较为常用的融资租赁方法，即把建成后的存量城建资产率先出售随后租回，不仅能够帮助企业缓解新建项目的资金压力，而且不会对企业日常经营活动产生不良影响，能够形成滚动开发格局，加速城市建设发展。

PPP模式在非经营性项目的运用中引入绩效考核。PPP项目中，社会资本对项目建设运营风险的承担有效分散了政府风险，这是是获得财政部门认可的重要条件，考核机制能够有效评价社会资本的运营效果，考核机制的创新方式主要有“安庆模式”和重庆“影子收费”。

(1)“安庆模式”：安庆外环北路工程是国内靠前个非经营性城市建设PPP项目，是财政部第二批PPP示范项目，该项目投资了19.76亿元，建立13座桥梁，总长达14.9公里，由北京城建集团和安庆市城投公司进行出资，出资比重分别是88%和12%，基础配套设施由安庆市政府负责，比如通水、通电、道路等的提供以及场地征地拆迁，联合组建经建公司，主要负责投融资、项目建设以及运营维护。关于绩效考核，工程可用性付费与运营绩效付费两部分是政府付费的主要构成，绩效指标可包括质量、工期、环境保护、安全生产等方面，作为最后工程验收时的重要检测标准。绩效水平考核在运营维护期在也要进行，最后的考核结果和运维绩效付费支付息息相关。

(2)“影子收费”：“影子收费”是在重庆曾家岩嘉陵江大桥项目中提出的一种隐性收费模式，该项目是财政部第二批PPP示范项目，总投资为32.78亿元。为了解决现金流匮乏、政府付费过多问题，重庆政府对运营绩效考评机制进行了创新，使政府支出进一步平滑，提出了“影子收费”的概念，就是将测量设备放在桥梁两端，对车流量进行监测，市级财政负责支付，应收费总额按照事先确定的“影子价格”进行计算。

财务风险

城投公司的经营特点及受到所处环境所决定了其财务风险发生的机率较高。对于城投公司来讲，其财务风险的分析可以从融资风险、缺乏可持续发展动能、没有明确的责任主体及公司内部控制体系需要进一步完善等几个方面入手研究。

（一）融资风险

财务风险的发生与融资有着较为密切联系，现阶段城投公司在融资方面确实存在一定的问题。客观地讲，对于城市建设来说，由于其先期投资额大、投资回收期长，一般的企业无法接受城建项目。而城市投资公司以其国有企业身份参与城建运营，能够提升所在地区的基建水平，并为打造良好的城市面貌缓解所在地部分剩余劳动力问题、拉动城市内部需求并以此促进当地地方经济增长发挥了重要作用。最近一段时期，尤其是“新冠”疫情的出现，给各地经济的发展带来了较为严重的阻碍。鉴于此，各地政府出台了一系列的政策来应对经济下行压力。各地为了拉动经济增长，提升GDP水平，不断地加大对于本地城市基础设施建设力度，提高投资规模，并为此制定一系列投资计划。然而，社会主义市场经济条件下，城市建设仅有计划是远远不够的，还需要有相应的资金作为准备。与此同时，国家为了避免系统性金融风险的出现，早在2012年出台了一系列政策，遏制通过无偿划拨土方式获得土地后进行融资。要求城投公司取得土地必须要足额缴纳土地出让金为前提条件，并取得相关合法手续。同时，要求各地方政府不可以将土地作为资产注入资源平台公司。

（二）城市投资公司缺乏可持续发展动能

步入社会主义市场经济以来，国内的城投公司有了长足的进步，逐步在适应着市场经济运营模式。然而，不可回避的是，其日常运营及发展仍旧无法摆脱各地政府在政策、资金等方面的扶持。地方政府一般会主导公司项目的建设及投融资经济业务，这样一来使得城市投资公司的盈利能力、持续发展能力在一定程度上有所减弱。同时，目前来看城投公司与地方政府的土地储备机构在职能上有着较多的重叠及相似之处，造成分工与职能上的不清晰。2016年，中央政府要求，购置土地将全部由企业自有资金完成。而对于城投公司来说，其银行贷款、债券融资及财政拨款占据了现金流较大比重，根据其跟随市场经济发展过程中的表现来看，因其持续发展动能的不足，将难以在市场经济竞争中有着较大的发展，其财务风险自然是不请自来了。

（三）责任主体不明确

国企改*、转制的一个最为清晰的特征是所有权与经营权的有效分离，亦即政企分开极为重要。然而，现实情况来看，城投公司虽为公司类别，但是其实际的运作及营运背后还是由政府主导完成，未完全实现经济上的**。这样的后果造成了，企业的责任主体不明确，一旦出现财务风险将无人担责。

（四）内部控制体系不很健全

从一些城投企业的运营就可以看出，存在内部控制体系不健全的问题。一些公司内部管理岗位分离制度并未完全实施到位，存在一人多岗、一岗多责的问题。上述问题的存在，使得资金使用效率无法得以有效提升，很容易出现财务风险，并与现代企业体系下的管理理念相冲突。现实中，城投公司公益性特点，主要是为了满足所在城市发展的基本需求，其主要是为了满足城市的正常运转而进行的。城投公司的运营不以营利为主要目的。然而，实际运作中，许多城投公司为了自身经济的发展，丢弃了原有的经营理念，将大部分公益运营资金投入到利润较高，风险也随之增大的项目当中，无形中增加了企业的财务风险。

展望

现在社会上的一些有钱人，为什么都做投资，而不是自己办公司呢？

当前经济形势下，确实社会上的许多有钱人，都已经放弃实业，转为做投资人了，为什么会出现这种现象？大家可以分析讨论一下，我这里先谈一下自己的观点，仅供大家一起交流探讨。

精力

真正要做好一个公司，其实是非常耗费精力的，投资一个公司和管理一个公司是完全不同的。投资一个公司，只要看他的管理人的能力、性格，看这个企业的发展方向等信息，就足够判断未来会好还是不好，做出投资的决定，之后需要关注的细节内容其实并不多。但如果真在管理一个企业，每一个员工，每一单生意，每一件事都需要认真关注。一个投资人能力或许很强，但不可能把精力放在N多企业上，毕竟，人的精力是有限的。

能力

就如同某一个人业务能力或许很强，未必是管理高手，所以同样的道理，一个人的投资能力或许很强，可以投资很多公司，但未必是管理人才。有些人或许能做好一个企业，但未必是投资高手，或许看准了行业，没有看准人。或者看准了人，却没想到行业发展变化。所以，很多投资人擅长投资，但如果自己上手创业，未必一定好。有钱、有人脉，是优势，但未必一定就把企业做好。

行业

投资行业、实际做企业，其实是不同的行当。一个投资人可能投资很多领域，而如果一个实体做企业的人，相对来说是固化的。对于一些投资人来说，投资本身就是自己的行业，和做实际企业并不相同，隔行如隔山。另外就是投资人眼里看到的永远是风险，创业者眼里看到的都是机遇。

不少投资人会相信资本的力量，玩资本比做实体收入更高，投资比实际做容易得多，利润比更好。既然轻松的能赚更多，为什么还要自己上手去做呢？所以，高收入，相对比较低的风险，做一个甩手掌柜，也是明智之举。

思路

当你换个思路，做到董事长的时候，未必需要再做经理的事情了，找一些职业经理人来替自己操作，也是件很惬意的事情。一个好的投资人，又何尝不是一个好的大老板，帮助别人创立企业，自己不也挺像好的董事长吗？

创业环境

其他还有就是当前的创业环境，确实让一些创业者胆颤心惊，许多创业者不是成为老赖，就是走在成为老赖的路上，这样的结局，只要是明白人，都看得很清楚。所以，当下的创业者，基本都是走投无路，无可选择的人，真正的有钱人，哪里还去冒这个风险呢？

为什么社会上的一些有钱人，都去做投资，而不是自己开公司？原因基本上就是以上这些了。今天就和大家分享交流这么些，感谢阅读。

财务公司是啥？一起来看看吧

各位小伙伴们，大家好呀！前几期文章呢，我们讲述了生活中常见的金融机构，比如基金、期货、证券、保险等公司，本期，我们要讲述的金融机构可是神秘感满满。为什么这么说呢？因为它在生活中不很常见，而且我们普通人也不咋到它那里办理业务哦！不买关子了，本期要讲的是财务公司，是不是很好奇呢？跟我们小编来一探究竟吧！

一、财务公司是什么？

财务公司又叫作“财务有限公司”，大多是商业银行的附属机构，但是和商业银行相比，财务公司的存款额较低，对于存款期限也有一定的要求，所以这就导致财务公司的资本额较少。

那么在我国，财务公司又有哪些特殊含义呢？在我国，财务公司可以简单分为两类。其一是非金融机构类型的财务公司，是传统遗留问题。其二是，金融机构类型的财务公司，也叫作企业集团财务公司，以长期金融业务为主，主要为企业新产品开发、技术改造以及产品销售提供金融服务。

二、财务公司的背景来源

财务公司兴起于20世纪初，典型的模式有两种，即美国模式和英国模式。

美国模式的财务公司，它一般依附于制造厂商，是一些大型耐用消费品制造商为了推销其产品而设立的受控子公司，主要是以搞活商品流通、促进商品销售为特色。这类财务公司主要是为零售商提供融资服务，金融服务几乎涉及从汽车、家电、住房到各种工业设备的所有商品，主要分布在美国、加拿大和德国。

英国模式，和美国模式大相径庭，这种类型的财务公司大多都依附于商业银行。当初由于政府明文规定，商业银行不能从事证券投资业务，所以为了避免政府的监管，英国、日本和中国香港等地就设立了不属于银行自身的财务公司来进行相关业务操作，可以说既达到了从事投资的目的，又躲去了政府监管。

那么，我国的财务公司又是怎么发展起来的呢？我国财务公司的产生既是我国企业集团发展到一定程度的客观要求，又是我国经济体制改*和金融体制改*的必然产物。我国靠前家财务公司成立于1987年5月，截止到2011年，我国关乎国计民生的基础产业和各个重要领域的大型企业集团都有了自己的财务公司，比如全国能源电力、航天航空、石油化工、钢铁冶金、机械制造等领域。截止到2019年，我国财务公司资产规模约为7.6万亿元。到了2020年末，全国企业集团财务公司共计有256家。由此可见，我国财务公司的发展还是很快的。

三、我国财务公司有哪些特点呢？

通过上述数据，我们发现财务公司在我国还是挺多的，那么我国的财务公司有什么特点呢？

01业务范围广泛，但以集团内部为主

财务公司的业务类型可是很多的，具体包括资产业务、负债业务以及中间业务。但是，由于财务公司往往是企业集团出资设立的，所以财务公司主要是为集团企业提供金融服务。如结算业务、投资业务等等。

02资金主要来源于集团企业，对于集团企业的依附性较强

财务公司的资金来源主要有两部分。其一是，集团企业设立财务公司时投入的资金。其二，就是集团企业成员在财务公司的存款。所以，我们可以发现财务公司对于集团企业的依附性较强。自然而然的，财务公司的主要资金就是用于为集团企业提供金融服务，少量用于外部企业。

03双重监管

财务公司，既是集团企业设立的企业，又是提供金融服务的公司。所以，财务公司是受到财务公司和中国人民银行的双重监管。

聊聊投资公司常见的投资流程

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我们一起上课的小伙伴儿都知道，风险投资公司投资流程有募、投、管、退四个环节，今天我们聊一聊项目融资方关心的投资决策流程，也就是投资公司的投的流程有哪些步骤。

每家风险投资机构都有自己的特点，都有自己关注和感兴趣的行业领域，没有一家公司什么领域都投，毕竟，风险投资公司的人手有限，专业知识也有限，遍地撒网式的模式在现在很难做好投资。比如说我们智能产业发展基金，主要专注于人工智能、物联网、大数据、区块链等领域投资。还有一只新基建基金侧重于投新基建，新能源，智慧城市，智慧安防等领域。

我们之前讲过，每家投资公司都有自己基金的投资规模和阶段。有投种子期的，早期的，成长期的。一般来讲，关注不同阶段的投资机构单个项目的投资规模差异很大。

比如红杉资本，一期基金动辄超过十亿元、二十亿元，如果每家公司只投一千万两千万，那么对应的就应该投一百到两百家公司，相应的合伙人就要在几年内筛选成千上万家公司，每位合伙人还要在一百多家被投资的企业担任董事，这明显是不现实的。

因此他们每笔投资的数额不能太小，比如单笔投资要在五千万，那么十个亿的基金也只需要投资二十家公司，被投资的成熟度大大提高，股权投资合伙人的管理难度也大大降低。

当初盛大网络在需要融资五千万美元的时候，找到了联想投资。当时联想投资的基金管理规模只有三千万美元，全部给盛大都不够。

下面我们详细讲一下投资公司常见的投资流程，我把投资决策流程分了十二步;

靠前步是寻找投资项目，项目来源多种多样，每家机构都大同小异，主要是受邀参加各种投资大赛或投资大会被投递获得的项目，有长期合作的投资咨询公司推荐的项目，有高校研究所，商会协会，园区管委会等推荐的项目，还有项目方自荐投寄邮箱的项目。

第二步是接收并查看商业计划书，从众多商业计划书中筛选出对口的对阶段的商业计划书，进行下一步沟通。

第三步是投资人约创业者面对面沟通。对于商业计划这种不够清晰的部分进行详细的深入的交流，有可能还会多次沟通。所以说对于任何来源的项目，首先是要打动一个创业投资公司里面的一个人，才有机会在公司内部系统里进行推进，这个人可能就是和你面谈的合伙人或是投资经理。

第四步是内部推荐，如果和你面谈的这个合伙人或投资经理人被你的项目打动，那么他们会在投资公司的内部定期举行的项目评审会上推荐这个项目让大家进行讨论和排序。

第五步是内部评审与尽调工作。如果这个项目能够在投资公司内部看好，并进入潜在投资项目排名榜的前列，那么，投资人就会针对这个项目做一些初步的尽职调查。

第六步，尽职调查和签投资意向书 。投资公司的尽职调查人员对项目进行调查后。并对公司的情况做了一些验证和核实，发现项目确实不错。那么投资公司会安排和项目方进行谈判沟通签订项目投资意向书。

第七步，二次深入尽职调查阶段。因为投资意向条款清单并不是最终的投资协议，所以投资公司随后要对项目进行详细的、深入的尽职调查，甚至会聘请外部第三方专业机构对公司进行业务、财务、法务、团队等进行全方位的了解，以及对信息数据进行核实。

第八步，投委会决策，如果深入尽调非常满意，那么将这个项目进入到公司投资的*高决策机构—投资决策委员会，去进行最后的审判决策。

第九步，签订投资协议，项目一旦通过投资决策，投资公司就会根据投资协议条款清单的内容，起草和签署一系列的正是投资相关法律文件。

第十步，投资转账，股权投资公司将投资基金里投资款，按照约定的批次和时间汇入到创业公司的账户，完成首次投资和后续投资。

第十一步，股权变更与管理，完成首次投资后，投资公司会派项目经理。担任公司的董事或者是监事，督促创业公司进行工商注册变更，并适度参与公司的后期发展，并提供一系列力所能及的投后服务。

第十二步。投资公司根据约定或寻找合适的时机，出售其所持有的创业公司的股份实现套现退出。

公司老板不了解股权，就不了解真正的公司在资本市场的价值；公司财务不了解股权融资 就如司机开车找不到加油站；公司高管不了解股权激励，就不知道如何申请和维护自己合规权益。

以上就是投资公司是做什么的？什么是城投？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！