东方银星是做什么的？东方银星2018年年度董事会经营评述

关于东方银星是做什么的很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

东方银星（600753）2019年年度董事会经营评述内容如下：一、经营情况讨论与分析2019年，公司在董事会的正确领导下，在公司全体员工的共同努力下，聚焦主营业务，对内细化管理，对外整合资源，形成发展合力。接下来具体说说东方银星2018年年度董事会经营评述

从陌路到同路 东方银星两股东停战言和

大河报·大河财立方记者唐朝金

从2013年接连举牌杀入东方银星开始，这出已经上演到第五季的豫商集团与东方银星大股东宫心计摁下暂停键。7月23日，豫商集团发布公告称全力支持大股东，东方银星两大股东正式“握手言和”。

你咋做我都喜欢 二股东力挺大股东

在与东方银星大股东明争暗斗5年之后，豫商集团“难得”地“顺从”了一次。

7月23日，东方银星发布《收到公司股东重要来函的公告》。公告称，7月20日晚收到公司股东豫商集团有限公司(以下称豫商集团)及其一致行动人上海杰宇资产管理有限公司(以下称上海杰宇)发来的《告知函》。

豫商集团的告知函内容一共三条：1.全力支持上市公司实际控制人对于上市公司的经营管理;2.全力支持为做大做强上市公司主营业务而进行的相关投资、并购、融资等行为;3.关于股东大会相关表决事项的投票事宜，以客观理性之态度，按照有利于上市公司发展、有利于上市公司经营、有利于股东利益的原则进行投票表决。

简而言之，豫商集团的公告可以理解为：这事就按你说的办，你咋做我都喜欢。

做到这一点，对于东方银星流水的大股东和铁打的二股东豫商集团来说，实属不易。在过去的5年里，由于股权之争，不管东方银星大股东是谁，提出的重组方案怎样，豫商集团的动作始终如一：

NO!

那么，在互相敌视5年之后，豫商集团为何会突然示好?这出相爱相杀的宫斗戏最终要以“欢喜冤家”收尾吗?

和解背后 真和解还是不得不和解?

事情的起因，要从东方银星的重组谈起。

2018年2月，东方银星停牌筹划重组。根据计划，东方银星大股东在拟通过全资子公司以现金方式购买宁波中凯润贸易有限公司60%的股权不成后，5月5日，东方银星祭出变更标的后的重组预案，拟作价1.39亿元，以现金方式收购香港瑞闽投资有限公司(以下简称“瑞闽投资”)持有的起帆投资有限公司(以下简称“起帆投资”)40%股权。

公告明确，东方银星控股股东中庚地产实业集团有限公司(下称“中庚集团”)的全资子公司福建中庚置业有限公司持有本次交易标的下属主要子公司福州城开实业有限公司49%的股权，中庚集团通过全资子公司与本次交易对方瑞闽投资可以施加重大影响的起帆投资共同投资城开实业，构成关联关系。

本次交易前，东方银星主营以煤炭、焦炭等煤化工产品为主的大宗商品贸易业务。上市公司表示，报告期内公司暂时未开展地产业务，未来将形成大宗商品贸易供应链管理+产业地产开发经营的双主业发展模式。

不过，对于本次交易的作价依据、可行性和必要性，监管层提出了多重质疑。而其中的一个问题就是：公司长期存在控制权之争，近年来，公司多次筹划重大资产重组，均宣告失败。请公司明确回复本次交易公司及靠前大股东是否就本次重组方案与第二大股东豫商集团充分沟通;豫商集团是否明确表示同意本次重组方案。

在监管机构发出问询函近2个月之后，东方银星的回复函终于姗姗而来。对于监管层关注的豫商集团是否支持的问题，东方银星的回复简言之就是：已与豫商集团多次沟通，这事豫商集团答应了!

如今，随着7月23日，东方银星“股东重要来函”的公布，等于向监管层和投资者来了一次“高调和解”。

重组复牌东方银星股价跌跌不休

事实上，在豫商集团和东方银星大股东高调示爱之前，自7月16日东方银星复牌以来，其股价已经连续6跌停。

7月16日，东方银星复牌当日，股价一字封死跌停板，报收26.01元。自此，东方银星开启了一段跌停6连发的走势。在过去的一个星期时间，东方银星股价已经接近腰斩。

需要说明的是，7月20日，东方银星还发布了一篇《公司股东补充股票质押式的公告》。公告显示，近日，公司接到股东豫商集团关于将其持有的公司股票在渤海证券进行补充质押式回购交易的通知。

公告显示，豫商集团共计持有公司的股份数为28823378股，占公司总股本的22.52%。本次补充质押式回购业务办理后，豫商集团累计质押股份数为26350000股，占其持有公司股份总数的91.42%。

换言之，在东方银星股价连续下跌的背景下，已经将东方银星股权高比例质押的豫商集团，再不拿出点合作的态度，促成此次重组的顺利通过，此前几个月已经发生在多家上市公司股东股权质押上的“被平仓”、“触及警戒线”等故事恐将继续上演。

看起来两大股东的言和确实利好了市场，7月24日，东方银星终于止跌，盘中触及15.85元的高点。

从陌路到同路两大股东的爱恨情仇

或许，仅从股价的角度还不能说明此事的难得。但如果对豫商集团5年来与东方银星大股东之间的“兵来将往”做出一次梳理，就会发现，让豫商主动说一次“我愿意”会有多难。

2013年5月至8月，豫商集团通过举牌及二级市场增持方式共计拿下东方银星20%的股份，2014年10月14日，豫商集团与其一致行动人合计持有公司股份29.80%，即将成为彼时东方银星靠前大股东。

自此，豫商集团与东方银星大股东之间的明争暗斗正式上演。其间，前两大股东除了对董事会席位的争夺之外，互投反对票成为A股一大“奇观”。特别是在重组之时。

早在2014年7月，东方银星就筹划收购江苏东珠景观股份有限公司100%股权，并配套募集不超过交易总金额25%的现金。重组方案一经发出，豫商集团就曾针对东珠景观的估值及高额存货等问题提出质疑，并直言“如果上述两大问题得不到合理解释，将在股东大会上投出反对票”。数月之后，由于“事项可能涉及实际控制人变更”，这一重组最终夭折。

此后，东方银星于2015年6月停牌筹划重组，拟作价40亿元购买互联网产业公司北京赛伯乐金控投资管理有限公司及其关联企业，需要说明的是，在东方银星停牌后的第四天，豫商集团再次祭出杀招。一个月后，东方银星发布公告称，因“资本市场出现剧烈震荡”宣布重组终止。

随后，在2016年5月，东方银星再次停牌重组，这次连交易标的都没选好，就在一个月后直接宣布终止了。

2018年2月，东方银星再次披露重组，就当吃瓜群众以为豫商集团会再次出手阻挠时，想不到豫商集团却主动上演一出“我愿意”的戏码。于是，这场上演了5年的宫心计暂时落幕，至于后期度过此劫之后，东方银星控制权之争走向何方，大河报·大河财立方将继续保持关注。

东方银星2018年年度董事会经营评述

东方银星（600753）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2018年，在公司全体员工的共同努力下，公司全年实现营业收入193,031.51万元，与上年同期相比增加158,408.16万元，比上年同期增长457.52%,实现归属上市公司股东的净利润2,093.06万元，与上年同期相比增加195.56万元，比上年同期增长10.31%。

2018年公司聚焦供应链管理业务，在做大现有焦炭/煤炭贸易业务基础上，丰富大宗商品贸易品种，推动发展了燃料油及部分钢材/建材业务，公司主营业务稳步增长，主营业务收入呈现大幅提升。2018年公司燃料油事业部开展了石油化工领域的燃料油贸易业务，通过与大型国有企业合作实现了相当规模的贸易额。同时，公司借助控股股东中庚集团的资源，经股东大会审议通过，与中庚集团控股子公司中庚汇开展钢材/建材贸易业务的日常关联交易，全年日常关联交易0.75亿元；与行业龙头企业伟天化工开展煤炭/焦炭贸易业务的日常关联交易，全年日常关联交易3.01亿元。

公司管理层全力对部分历史遗留问题进行了清理。根据《企业会计准则》及相关税收法律法规规定，公司本着规范操作依法合规的基本原则对公司长期挂账的应收款项和应付款项进行处置。

经公司业务部、财务部人员清查梳理，北京市中伦(重庆)律师事务所鉴定，中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)专项核查，本次核销长期挂账的应收和应付款项符合企业会计准则及其应用指南的相关规定。本次核销应收款项共190笔合计33,005,651.46元、核销应付款项共661笔合计12,554,347.37元。随着历史遗留问题的逐步解决，公司渐渐甩掉历史包袱轻装前行，未来公司将更能集中精力提升业绩。

公司治理方面，2018年底公司顺利完成了董事会、监事会换届工作，并根据公司发展布局的需求，新一届董事会选聘出新的经营管理层，全力推动公司发展与转型。

2018年公司筹备重大资产重组，欲收购地产类项目起帆投资。后因当时所处的资本市场环境及重组标的客观情况，继续推进本次重大资产重组面临一定的不确定因素，经与中介机构深入讨论，最终管理层审慎决定终止重组。本次终止重组事项对公司经营发展没有实质性影响。未来公司将吸取本次重组终止的经验教训，继续以综合研判，审慎转型的态度，坚持内生增长结合外延并购的方式推进公司发展战略转型。

二、报告期内主要经营情况

报告期内，公司大宗商品贸易品种由原来的煤炭、焦炭，扩增到燃料油、钢材/建材等品种，随着贸易品种的扩增，公司主营业务稳步增长，主营业务收入呈现大幅提升。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

2018年经济全球化遭遇波折，多边主义受到冲击，国际金融市场震荡，特别是中美经贸摩擦给一些企业生产经营、市场预期带来不利影响。2019年我们发展仍面临着的问题和挑战，世界经济增速放缓，保护主义、单边主义加剧，国际大宗商品价格大幅波动，不稳定不确定因素明显增加，外部输入性风险上升。国内经济下行压力加大，消费增速减慢，有效投资增长乏力。实体经济困难较多，民营和小微企业融资难融资贵问题尚未有效缓解。

从长期来看，随着我国人口红利消退、资源约束不断加强等，旧有的依靠廉价资源投入的粗放型增长模式已经难以为继，转向集约型增长、追求高质量发展是必然的趋势。从中期看，经济转型意味着要大力发展战略性新兴产业，进行新旧产业的更替。我国近两年在推进去杠杆工作，实际上就是要借助行政手段和市场手段的结合，加速将大量沉淀在传统行业中的、低效的资源抽离出来，投入到新兴产业的发展中去。新旧产业之间的此消彼长也对应着中国整体的竞争力要实现从成本优势向技术优势的**。

公司所处行业为供应链管理行业，政府提出要继续坚持以供给侧结构性改*为主线，在"巩固、增强、提升、畅通"八个字上下功夫。更多采取改*的办法，更多运用市场化、法治化手段，增强微观主体活力，提升产业链水平，畅通国民经济循环，推动经济高质量发展。

供应链管理服务行业业务模式多以贸易型为主，运营收益相对较低，属于资本密集型行业，对资金周转需求较大。供应链管理服务企业高度拥挤在几个相似的赛道进行竞争，预计未来一方面行业资源整合加剧，或行业内并购重组或引入大公司合作，部分优质企业将逆势崛起，另一方面增值服务助力企业提速发展，加快创新服务方式，延伸服务链条将成为行业发展大方向。

(二)公司发展战略 从公司实际出发，未来公司的发展战略，一是巩固与发展现有的供应链管理业务：一方面是组建与优化业务团队，在做大现有焦炭/煤炭贸易业务基础上，通过战略合作与市场开发扩展业务区域，丰富优化上下游市场资源，扩大业务规模，提升盈利能力；另一方面是围绕国家提质增效政策导向，培育与发展能够有效降低运输成本的油品撬装业务，完善供应链服务产业并形成供应链业务的新增长点。二是积极审慎的寻求新产业投资机会：公司将继续加大对发展战略的研判力度，紧密围绕国家战略与产业政策，积极审慎的寻求新领域的实体产业投资机会。三是践行社会责任：公司治理要符合监管规范运行，发展方向要符合国家产业政策，业务活动要严格做到绿色环保，员工福利与安全生产要保障到位。

公司将紧密围绕国家战略与产业政策，坚持规范经营、稳步发展、审慎转型，有效发挥资本市场作用，不断增强抗风险的能力，为股东创造更多价值，为社会承担更多责任，为国家做更多贡献。

(三)经营计划

为保障2019年公司各项发展目标的实现，公司将实施如下经营管理措施：

1、坚持"价值导向、成本递减、平台延伸"的经营管理基本原则，倡导全员创造价值，导入资源，着力于转型期间的提质增效，以提升经营管理的整体质量，增强业务经营的经济效益，降低生产经营运行成本为主要工作目标开展各项生产经营工作。

2、建设"供应链服务平台、转型创新业务平台、公共信息服务平台",服务平台的建设将为完善供应链管理服务产品结构、寻求新领域的实体产业投资机会、提升内部运行效率起到积极作用。

3、建设"全面风险控制体系、全员价值评估体系、全员绩效评价体系",各体系的建设将为公司全面加强内部控制与风险管理、客观公开评价员工价值贡献、合理有效进行绩效奖罚起到积极作用，有利于公司管控风险，激励员工的主动性与创造性，提升经营管理水平。

4、优化业务经营团队，培养与发展年轻富有激情，努力拼搏，专业性强，稳定性好的业务团队，动员全体员工以"诚信、激情、勤奋、专业"的企业精神来全面贯彻落实2019年度经营目标和发展战略。

以上经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并请理解经营计划与业绩承诺之间的差异。

(四)可能面对的风险

2019年公司仍将面临复杂多变的宏观环境，经营目标的实现将面临以下风险因素

1、经济周期引起的业绩波动风险。

2019年中国经济稳中有忧，经济下滑的压力仍不小，中美贸易争端迟迟不能解决，经济放缓的压力将进一步增大。公司所处行业主要为煤炭、焦炭等大宗商品贸易业务，与国家宏观经济紧密相关。公司经营业绩与下游行业的景气度高度相关，下游行业的需求会影响公司的业绩波动。

公司会做好行业发展预判，根据经济环境及政策发展做好经营策略的调整，降低经营风险。

2、融资环境影响公司经营发展的风险 公司所处行业为供应链业务领域的大宗商品贸易类型，是资金密集型业务，因此公司业务扩张与经营计划的实现主要受资金规模的影响，公司自有资金有限，因此市场融资环境变化对公司经营发展有很大影响。公司将进一步加大融资力度，运用多元化融资工具开拓融资渠道，为公司经营发展提供融资支持。

3、新进入业务领域的不确定风险

2019年公司将围绕既定发展战略，依托现有业务平台开拓新的业务区域及新增撬装业务，对行业风险及生产经营经验等方面均存在不确定性风险。公司将根据新区域与新业务的开展情况，增加专业管理人才以及风控管理力量，做好行业预判，加强相应的管控、监督和执行，降低进入新业务领域的不确定性风险。

四、报告期内核心竞争力分析

报告期内，公司供应链管理的核心竞争力得到了大幅提升。

1、上下游渠道建设与整合能力

2018年公司管理层积极开展大宗商品供应链上的贸易业务，提升公司主营业务持续稳定经营的能力。公司继续围绕当前大宗商品贸易供应链上关键性、资源性的渠道，通过与大型国有企业、行业龙头企业的业务合作进行规模扩张与产品增项，发挥大宗商品贸易供应链横向及纵向的协同作用。通过上述业务合作的模式，报告期内公司大宗商品贸易销售收入得到大幅提升。

2、搭建优秀、稳定的团队

为匹配业务布局，公司进一步引进业务人才和高级管理团队，为公司发展注入了新鲜血液。公司在不断引进人才的同时，配备了完善的绩效考核激励机制，为员工营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台。目前，经营团队专业且富有激情，为推进公司发展提供了有力保障。

东方银星2019年年度董事会经营评述

东方银星（600753）2019年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2019年，公司在董事会的正确领导下，在公司全体员工的共同努力下，聚焦主营业务，对内细化管理，对外整合资源，形成发展合力。公司主营业务稳步推进，与公司合作的国有企业、行业龙头企业、优质民营企业及金融机构数量增多。

2019年公司全年实现营业收入203,978.24万元，与上年同期相比增加10,946.74万元,比上年同期增长5.67%；全年实现净利润2,367.81万元，较去年同期增加311.24万元，增加13.14%；实现归属于上市公司股东的净利润1,938.92万元，比上年同期减少154.15万元，比上年同期减少7.36%。

2019年，公司进一步发展供应链管理业务，在原有基础上，不断深入拓展供应链管理业务。公司逐步完善业务风控制度、供应商评议制度。业务风控制度贯穿公司业务立项、前期尽职调查、审核、启动、运营及评估等全过程，不仅有利于公司业务的良性发展，更能把控风险，逐步推荐公司业务的规范化管理。供应商评议制度将对合作伙伴的定性化评价定量化，通过对拟合作伙伴各项指标的分析，得出供应商评分及评级，有利于公司筛选合格供应商、拓展优质客户。

通过聚焦焦煤、焦炭等煤化工行业主力产品的供应链管理，纵向深入、横向拓展，在固化已有的业务及合作客户基础上，不断开拓新的业务及优质客户；同时积极探索石油焦、电解铜、柴油等新的领域，公司主营业务得到进一步夯实和拓展，公司的优势和凝聚力得到明显提升。

为匹配不断扩大的业务规模，公司管理层进一步加强公司的经营治理水平，通过对公司自身业务特点，分别根据公司的前台、中台到后台的运行职能机制，科学、合理的制定出完整的公司内部控制制度以及相应的激励制度，保障公司健康、稳健、有活力的持续运行发展。

2019年是公司聚焦主营业务、深耕供应链管理的关键一年。自2017年完成控股权变更以来，主营业务从煤炭、焦炭等业务品种起步，公司始终坚持做大煤化工大宗商品等主力产品，从初期仅提供大宗商品购销，逐步拓展到上下游货源精准匹配、物流协调、港口运力筹划和供应链管理咨询等综合性的供应链管理服务，发行人的大宗商品供应链管理业务在大宗商品品类的广度和提供供应链管理的深度上均不断延伸。公司顺利完成全年净利润指标，持续完善公司管理，不断扩大业务规模，在公司董事会、管理层及全体员工的努力下，公司将继续深入推进、持续完善企业管理，为公司后续发展打下坚实基础。

二、报告期内主要经营情况

报告期内，公司大宗商品供应链管理的品种由传统的煤炭、焦炭，扩增到电煤、电解铜、柴油等品种，随着煤化工品种业务地位不断巩固以及其他业务品种的扩增，公司主营业务稳步增长。

三、公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

2019年是新中国成立70周年，也是全面建成小康社会的关键之年。这一年，中国经济发展面临的外部环境和内部条件更趋复杂，一些经济的和非经济的困难和挑战明显增多。全球经济形势逆转，由上年的“同步复苏”转向“同步减速”，主要经济体货币政策由“加息”“缩表”转向了“降息”“扩表（QE）”，经贸摩擦此起彼伏，保护主义愈演愈烈，英国脱欧、地缘*治以及多地上演的民粹主义都为全球经济带来了更大的风险和挑战。2019年中国经济运行呈现“两降两升一稳”特征。2020年受疫情影响，全球进入经济下行成较大概率，国内是推荐从疫情中最先恢复的国家，中国经济政策也及时做出了积极的应对措施，在经济下行压力加大的背景下，基建投资再次被寄予厚望。基建投资托底经济稳增长将大有可为，本次基建投资主要聚焦，在民生领域、区域发展方面，行业方面，交通基础设施、能源、生态环保、民生服务、市政和产业园区等基建补短板领域，以及5G、城市轨道交通、人工智能、工业互联网等新型基建领域，将成为2020年的发力重点。从需求来看，对比国际水平，目前中国人均基础设施存量水平相当于发达国家的20%~30%，还有大量基础设施投资需求。

公司所处行业为黑色系能源大宗商品供应链管理行业。根据煤炭工业规划设计研究院撰写的《中国煤炭行业＂十三五”煤控中期评估及后期展望》，预计到2020年，中国煤炭行业总产能达45-47亿吨，产量37亿吨左右，产能利用率超过75%。产能过剩问题基本缓解，行业生产集中度大幅度提高。到2020年，全国煤矿数量或将缩减至5000处左右，大型煤矿产量占比将大幅上升至82%。产业链中的贸易中间商逐步被挤出，具有竞争力的企业将逐步向煤矿上游靠拢。

大宗商品供应链管理具备较好的发展前景。根据煤炭工业发展“十三五”规划，我国仍处于工业化、城镇化加快发展的历史阶段，能源需求总量仍有增长空间。立足国内是我国能源战略的出发点，必须将国内供应作为保障能源安全的主渠道，牢牢掌握能源安全主动权。根据《煤炭工业发展“十三五”规划》，煤炭占我国化石能源资源的90%以上，是稳定、经济、自主保障程度*高的能源。煤炭在一次能源消费中的比重将逐步降低，但在相当长时期内，主体能源地位不会变化。必须从我国能源资源禀赋和发展阶段出发，将煤炭作为保障能源安全的基石，不能分散对煤炭的注意力。

另一方面，在煤炭供应领域，结构性矛盾突出。煤矿发展水平不均衡，先进高效的大型现代化煤矿和技术装备落后、管理水平差的煤矿并存，煤炭产业集中度低。而下游行业多为煤炭消耗量较大的电力企业、炼钢企业等，煤炭需求量大、品质要求较高，与上游煤炭的生产来源分散、品质不一形成了结构性矛盾，中间的煤炭流通贸易企业存在较大的市场机会。

在能源类大宗商品领域，公司除继续大力发展煤炭（含焦炭）贸易之外，公司通过积极的业务开拓，筹划在天然气、石油焦、航空煤油等能源类大宗商品贸易领域储备客户和订单。

(二)公司发展战略

公司从自身实际出发，不断完善公司内部治理，不断优化团队，紧跟行业步伐，制定未来公司的发展战略：

一、聚焦主营业务、扩大业务规模。经过近两年经营管理层的不断努力，公司逐步走上了发展大宗商品供应链管理业务的正轨，目前业务规模不断扩大，抗风险能力不断增强。公司选择发展大宗商品供应链管理主业是战略性决策，对未来持续提升上市公司盈利能力和股东回报具有重要意义。2019年，公司退出了利润微薄的燃料油业务，大宗商品品类稳定在煤炭、焦炭等领域，通过不断巩固在煤化工等业务领域的市场、渠道和品牌优势，业务更趋稳健。公司将开展全面、深度的供应链管理服务，壮大业务规模，形成规模效益和行业影响力。

二、壮大资金实力，扩展业务规模，增强盈利能力。在大宗商品供应链管理产业中，资金实力成为制约煤炭供应链企业发展壮大的关键因素。由于上游的煤矿企业与下游的煤炭需求企业在账期、产能需求匹配等方面存在结构性差异，作为贸易供应链管理服务平台，资金实力越强的企业，在上下游议价权越高而且市场份额也更加容易获取。企业将通过不断加强流动资金投入，扩大生产规模，向规模要效益，从而不断扩展市场份额，增强盈利能力。

三、寻求与上游煤矿的战略合作，保障供应源头的稳固

行业领先者的成功经验预示：缺乏战略性的渠道和市场资源的纯贸易模式终将在激烈的市场竞争中被挤出，下游大型客户也越来越重视供应链管理企业所依靠的上游渠道的稳定性。因此，公司目前已经逐步建立了以煤炭、焦炭等煤化工产品为主力的主营业务结构，后续将寻求引入相关领域的战略资源，与上游煤矿（含煤炭采集、选煤、洗煤）等源头煤炭供应商的战略合作，通过建立长期、稳固的战略合作关系，确保供应链管理产业链源头的稳固，不断扩大在大宗贸易供应链业务领域的规模和品牌优势。

四、践行社会责任、保障安全合规。公司治理符合监管规范运行，发展方向要符合国家产业政策，业务活动要严格做到绿色环保，员工福利与安全生产要保障到位。

公司将紧密围绕国家战略与产业政策，恪守核心价值，坚持规范经营、稳步发展、逐步壮大，有效发挥资本市场作用，不断增强抗风险的能力，为股东创造更多价值，为社会承担更多责任，为国家做更多贡献。

(三)经营计划

2020年，公司将以发展战略为指导，坚持大宗贸易供应链业务发展方向不动摇，规模与效益并重，抢抓机遇、创新发展，继续做大做强公司核心业务，加强公司经营管理，促进公司高质量发展：

1.持续优化现有产品结构、客户结构；坚持煤炭、焦炭等煤化工业务品种的主力和优势地位，同时积极拓展新的大宗商品品类，比如液化天然气、石油焦、航空煤油等；拓展新的上下游供应商和客户，特别是上游资源型供应商和客户，以战略合作的方式与优质客户建立并巩固紧密、长期、稳定的合作关系；

2.以业绩导向为核心，建立并不断完善公司的考核与激励制度”。为实现公司既定营业收入与净利润目标，拓展公司业务范围、探索公司业务模式，激发员工的工作积极性，倡导员工自我价值实现，实现员工与公司的双赢。

3.通过非公开发行和银行融资，强化融资能力建设，强化现金流管理，与业务高效匹配；同时通过非公开引入战略投资者，优化公司顶层股权结构，对接上游资源型核心供应商，建立更加强大的资金实力优势和大宗商品资源战略性优势；

4.强化数字化管理，通过ERP系统的建设优化，采取系统化措施提升业务毛利率、周转率，投资回报率、净资产收益率等核心指标，为业务开展提供决策依据。

以上经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并请理解经营计划与业绩承诺之间的差异。

(四)可能面对的风险

1.多因素冲击经济下行压力较大

在多种因素影响下，一季度中国经济将遭受重创，经济下行压力较大。但是保持中国经济稳步发展的基本要素没有改变，经济发展的韧性、弹力和空间依然存在，不会因为突发疫情而发生改变。

公司所处行业主要为煤炭、焦炭等大宗商品贸易业务，与国家宏观经济紧密相关。2020年上半年经济发展放缓，公司业务与整体经济环境趋同。公司经营业绩与下游行业的景气度高度相关，下游行业的需求会影响公司的业绩波动。公司会做好行业发展预判，根据经济环境及政策发展做好经营策略的调整，降低经营风险。

2.融资环境影响公司发展的风险

国家积极出台政策解决民营企业融资难题，出台系列政策主要倾向于国家鼓励的新兴行业以及各行业的头部企业，公司作为传统行业的供应链领域的新秀，在融资工具方面存在一定难度。

融资环境的好坏对公司加快订单落地实施进度快慢有着重要影响。公司将积极推进产融结合，不断提升融资模式创新，运用多元化融资工具开拓融资渠道，为公司经营发展提供融资支持。

3.合作伙伴诚信风险

受疫情影响，公司部分客户由于受到宏观经济形势及政策调控的影响，其生产经营情况、偿债能力的不确定性可能增加，从而一定程度影响公司业务及回款情况。

公司将密切关注产业政策和金融环境，当前公司已制定贸易伙伴评分体系，逐步建立贸易伙伴库，选择优质核心企业进行合作，同时加强客户信用风险评价和监控，继续完善业务风险管控措施，对业务进行追踪、反馈、跟进式的全方位管理，防范风险。

四、报告期内核心竞争力分析

报告期内，公司供应链管理的核心竞争力得到大幅提升。

1.产业链优势

公司供应链管理业务集中于焦煤、焦炭等煤化工行业，同时介入电解铜、石油焦等品类，公司充分发挥自身优势，通过不断的探索和改进，形成了比较完整的产业供应链条，能够为产业上下游客户优化资源配置，强化核心企业的需求以及供应响应能力，降低交易成本，加速产业链内周转，实现合作共赢。公司通过与大型国有企业、行业龙头企业、优秀民营企业合作，不断扩充贸易品种、持续深化供应链管理业务深度，报告期内公司大宗商品供应链管理业务的净利润得到一定程度的增长。

2.团队优势

公司引进优秀的高级管理团队和业务人才，持续为公司发展注入新鲜血液。在人才激励方面，公司进一步完善绩效考核机制和激励机制，激发员工的工作积极性，倡导员工自我价值实现，实现员工与公司的双赢。当前，业务团队稳定，人员专业素质过硬且经验丰富，是推进公司发展的有力保障。

3.资源整合优势

随着进一步深化供应链管理业务，公司盈利能力不断提升，业务品种不断丰富，业务范围不断扩大。公司在利用自身优势，整合现有资源，开拓新市场、新业务，2019年公司注册地址迁址福州，控股股东中庚集团扎根福建逾20年，未来公司将与控股股东共享发展资源、形成发展合力，拓宽融资渠道，优化客户资源，实现公司更好、更快、更稳健的发展。当前，公司有效整合上游分散的供应商，逐步建立良好的购销渠道，以“合作、共赢”的理念，融合各方的资源和优势，形成利益、品牌共同体，促进上下游生产商的稳定经营，使得整体产业链上的客户经营更为顺畅。

4．融资能力

东方银星2018年半年度董事会经营评述

东方银星（600753）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析在公司全体员工的共同努力下，公司2018年1-6月份实现营业收入112,000.63万元，与上年同期相比增加106,506.50万元，比上年同期增长1,938.55%,实现归属上市公司股东的净利润426.82万元，与上年同期相比增加222.52万元，比上年同期增长108.92%。

2018年公司既定的战略发展思路为在做大做实现有焦炭/煤炭贸易业务基础上，丰富大宗商品贸易品种。2018年初公司燃料油事业部集中力量大力开展石油化工领域的燃料油贸易业务，加强与国有企业合作紧密度和粘合度，通过长协订单锁定一定的销售量。同时公司借助控股股东中庚集团的资源，经公司股东大会审议通过2018年与中庚集团控股子公司中庚汇开展钢材建材贸易业务的日常关联交易，预计全年日常关联交易金额不超过税后10亿元。截至报告期，公司大宗商品贸易品种由原来的煤炭/焦炭，扩增到燃料油、钢材建材等品种，随着贸易品种的扩增，公司主营业务稳步增长，主营业务收入呈现大幅提升。

公司在提升主营业务的同时，围绕公司双主业发展战略，筹划重大资产重组，拟收购从事地产相关领域投资的香港起帆，本次收购若顺利完成将有助于公司通过地产领域的投资，加深对产业地产开发经营领域的理解，为公司后续开展地产业务积累必要的经验，打开地产业务的开端，从而逐步实现大宗商品贸易供应链管理 产业地产开发经营的双主业发展战略。

二、可能面对的风险

1、需求增速放缓的风险

当前国内经济仍处于增速"换挡"期，经济发展的自身动能仍需培育，在国内经济"去杠杆"、"房地产调控"等政策的影响下，以及"中美"贸易争端的背景下，国内经济增速仍有下行风险。

由于煤炭、焦炭、燃料油、钢材建材广泛应用于国民经济诸多产业，因而其市场需求与经济的整体运行情况密切相关。

对策：国内经济存在短期向下波动风险，但从中长期来看，正处于重要的"战略机遇期",经济发展稳中向好的态势不会改变。同时，公司将加强对市场需求变化的跟踪研究，适时调整贸易业务的上下游销售策略，积极面对市场机遇与挑战。

2、环保政策调整带来的风险近年来，国家不断强调环保和可持续发展的重要性，相关的环保政策法规也不断出台，公司大宗商品贸易商品在上游生产环节受环保政策调整影响较大，该影响将传导到贸易业务环节。

对策：公司将继续加大优质业务拓展，分散业务风险。

三、报告期内核心竞争力分析

报告期内，公司加快转型步伐，扩大贸易业务品种，夯实大宗商品贸易业务，使得公司核心竞争力有了大幅提升。

1、上下游渠道建设与整合能力

报告期内，公司管理层积极开展大宗商品供应链上的贸易业务，提升公司主营业务持续稳定经营。同时围绕公司当前大宗商品贸易供应链上关键性、资源性的渠道，通过成立合资公司及并购的方式进行适当的延伸布局，发挥大宗商品贸易供应链横向及纵向的协同作用。通过上述业务合作的模式，报告期内公司大宗商品贸易销售收入得到大幅提升。

2、搭建优秀、稳定的团队

报告期内，为匹配业务布局，公司积极引进业务专业人才和高级管理团队，为公司的发展注入了新鲜血液。公司在不断引进人才的同时，为具备培养潜质的高素质专业人才搭建了系统的培训体系，同时配备了完善的薪酬考核激励体系，为员工营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台。整个团队专业且富有激情，稳定性良好，为推进公司发展战略提供了有力保证。

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