可转债是什么意思？可转债是什么？

关于可转债是什么意思很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

近几年来，可转债市场大幅扩容，可转债已经从一个小众冷门的品种逐步走入大众的视野。尤其是今年以来，市场对投资可转债的热情越发高涨。今年下半年，A股市场持续震荡抬升，沪深300仅上涨了4.6%；而中证转债累计上涨了8.8%，涨幅为沪深300的近一倍，可见可转债市场的火热。接下来具体说说可转债是什么

可转债是什么？一文教你读懂可转债

关于可转债我们需要知道哪些专业知识呢？

一、什么是可转债？

可转债的全称是 “可转换公司债券” ，其 本身是债券 ，每张债券的票面价是100元，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债 附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券**成股票 ，享受股利分配或资本增值的收益。当然，持有人也可以选择不**成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。

可转债的发行人是上市公司， 其本质是上市公司融资的一种方式 。与发行普通公司债相比，可转债更受上市公司青睐，因为可转债的转股设计，降低了债券的发行成（可转债的发行利率仅有1％—2％左右）。

通常，一只可转债对应一只正股，例如“三一转债”的正股就是“三一重工”， 可转债的表现与正股表现深度关联 。

二、可转债特殊条款

1.转股权 ，即可转债券转换为正股股份的权利。可转债转换为正股需要支付的价格为 转股价 ，在可转债的募集说明书里， 转股价事先约定 。

一张可转债转股的数量=债券面值/转股价格

可转债**成股票时，含有转股价值的概念。转股价值就是可转债**成股票的价值。

转股价值=债券面值/转股价格*正股价=一张可转债转股的数量*正股价

举个例子，三一转债的面值是100元，约定的转股价格是10元，正股三一重工的价格当前为12元，则三一转债的转股数为100/10=10股，其转股价值为10*12=120元。

需要注意的是，可转债的表现与正股的关联性较高，一般用 转股溢价率衡量可转债的股性，该指标主要指可转债市价相对于转股价值的溢价水平 。

转股溢价率=（可转债价格-转股价值）/转股价值*100％

如上述三一转债的市场价格为130元，则其转股溢价率为（130-120）/120*100％=

8.3％。一般而言，可转债的转股溢价率较高时，正股股性较一般，同时也要注意转股溢价率过高带来的投资风险。

2.回售条款 ，该条款是一种投资者保护条款。当正股价不断下跌，大幅低于可转债转股价时，投资者不会愿意将可转债转换为股票，这时就有权力将可转债回售给上市公司。

3.赎回条款 ，该条款是保护发行人的条款。当正股的股价连续多日高于转股价时，发行人（上市公司）有权向投资者强制赎回未转股的债券，并按照债券面值加当期应计利息给投资者还本付息。强赎条款目的是促使投资者加速转股。

三、可转债交易规则

四、如何参与可转债交易

1.配售：假如持有可转债对应的正股，投资者可按持股的数量，优先配售一定比例的可转债，投资者缴款即可拥有这些数量的可转债。

2.申购：投资者可以像申购新股一样申购可转债，与新股申购不同的是，可转债申购实行信用申购，即没有持股市值就可以申购新债。

3.直接买卖：可转债上市后，可以在二级市场直接购买，具体操作与买卖股票一样。

需要注意的是，从2020年10月26日开始，可转债申购和交易要开通权限方可参与。

五、可转债的风险

与其他投资品种相比，可转债的投资风险相对较低。但是作为一种特殊的投资工具，可转债的以下投资风险仍然需要投资者特别关注：

1、正股价格波动的风险。可转债的价格与股票市场价格有正向联动性，当股票市场价格下跌时，一定期间内可转债价格下跌甚至跌破票面价的情况也时有发生。虽然不影响可转债到期收益，但正股价格一直下跌，会增加可转债的持有风险，也会增加持有可转债的时间成本。

2、利息损失的风险。虽然大部分可转债最终都能转股，但实践中也存在到期未转股、大股东还钱的特例。尤其是当公司股价一直下跌，转股价高于正股价格时，投资者大部分都不愿转股，造成上市公司短期内面临巨大的偿债压力，最终偿付的利率可能还不一定达到定期存款的水平，投资者的高利息机会成本容易面临挑战。

3、提前赎回的风险。可转债发行人在发行可转债时就会明确在特定条件下将以某一价格赎回债券，而赎回债券往往限定了投资者收益率上限，容易造成投资者机会成本的损失。

可转债是什么，相对股票来说有什么特点和优势？

可转债与股票是有间接性关系的，可转债实际就是一种可转换成普通股票的企业债券，两者之间可以说有互通的特征。

比如可转债在特定的价格，时间和期限等可以转换成股票，反之持有股票的时候，当这家公司发行债券的时候也是同样拥有债券分配优先权，因此可以肯定可转债与股票有间接性和互通性的关系。

（1）什么是可转债

可转债的全称就是可转换公司债券，实际意思就是指债券持有人，在公司发行之时按照约定的价格把持有的债券转换成股票。

但需要记住想要把持有的债券转换成股票，必须要在特定的条件之下才能转，比如在约定的价格，约定时间，以及债券利率等，在满足条件之下才能转成普通股票。

可转债是属于债券，也是债券市场其中一个种类而已，不同的债券有不同的特征，总体来讲债券与债券之间大同小异。

（2）什么是股票？

股票就是指用来代表股份制公司拥有股权的有价证券，实际意思就是股份制公司所有权的一部分，也就是一种所有权的凭证。

只有持有某公司的股票，就属于某公司的股东，就拥有这些股票的权利；所谓权利就是享有股息和分红收益，同时也还有股东大会的投票权利。

股票是有面值的，说白了股票都是有价格，随着股价的高低会影响持有者的资产是增长还是缩水，但不会改变股票享有的权利，股票的权利与股价高低没关系，而且跟持有股票数量的多少有直接关系。

（3）可转债相对股票有什么特征？

上面已经说过可转债是属于债券，而股票是股权的凭证，两者之间共同特征都是属于有价证券，这是两者之间最亲密的关系。

可转债相对股票的特征非常明显，根据可转债的特征了解之后，可转债相对股票有以下三大特征。

1.可转债具有债券的特征，同时也有股票的特征，比如有价格波动，可以买卖交易，还有抵押贷款等特征。

2.可转债相对股票最明显的特征是“可转换”这就是债券的优势，也就是持有债券的时候，条件满足之时，可以把债券转换成股票，而股票不具有这样的特征。

3.可转债与股票还有一个明显的风险特征，股票属于高风险投资，而可转债属于中低高风险投资，风险等级有所差距。

因此可以得出可转债相对股票的特征很明显，包含权利不同，可转换性和风险等级不同，这些都是可转债与股票相对之下的独有特征。

（4）可转债相对股票有哪些优势？

结合可转债和股票的特性，可转债相对股票更亲民，由于普通投资者投资可转债的胜算更大，投资股票的话大部分人都是亏损累累的，股票已经遭受很多股民的唾弃。

按此进行推测，可转债相对股票确实现有优势，根据可转债与股票进行相对，可转债在具备以下两大优势。

优势一：T+0交易模式

可转债相对股票最大的优势就是交易模式，可转债交易模式是T+0，也就是今天买入马上可以卖出；而股票不同，股票是T+1的交易模式，已经限制股民投资者们的交易自由。

在股票交易模式可转债更亲民，毕竟自由交易买卖才是投资的根本，股票采取T+1限制交易自由，这是非常不合理的，也是投资股票的缺陷，或许这个交易制度的不合理才会导致股民亏钱的。

优势二：只能做多，不能遭受空头收割

可转债只能做多不能做空，而股票只能做多不能做空赚钱，当然随着股票开通融资融券功能之后，实际股票也是可以做空赚钱。

股票做空门槛特别高，需要有50万以上才能开通融资融券功能，股票做空导致做多的股民血本无归；反之可转债一致做多赚钱，相对股票具有一定的优势。

汇总

综合以上多方面对可转债和股票进行分析，可转债与股票是具有间接性和互通性的特征，两者相比之下可转债要比股票更具有优势，最大的优势是可转债交易自由，风险投资较低，而且投资赚钱的胜算要大，这就是可转债的特征。

可转债系列科普之一：什么是可转债？

近几年来，可转债市场大幅扩容，可转债已经从一个小众冷门的品种逐步走入大众的视野。

尤其是今年以来，市场对投资可转债的热情越发高涨。

今年下半年，A股市场持续震荡抬升，沪深300仅上涨了4.6%；

而中证转债累计上涨了8.8%，涨幅为沪深300的近一倍，可见可转债市场的火热。

可转债为何会受到越来越多的关注？ 首先，我们要搞懂，可转债到底是什么？

1、可转债是什么？

可转债是“可转换公司债券”的简称，是一种特殊的债券。

一般来说， 可转债的利率比较低 ，存续期通常为6年，到期还本付息。

与普通的债券相比，它特殊的地方在于，在一定条件下，投资者可以把它转换为对应公司的股票，获取股息分红以及未来的价差收益。

2、上不封顶、下有保底的投资工具

既然作为债券来说，可转债的利率并不高，为什么它还这么受欢迎？

这是 因为可转债具有债券和股票期权的双重属性 。

期权的属性决定了它上不封顶。

如果在转股期内，可转债对应的正股达到了转股价，投资者就可以把它转换成公司的股票，一旦股价走牛，就有可能获得极为可观的收益。

而债券属性决定了它下有保底，底价是以保本价到期赎回。

通过持有债券获得利息收益，到期获取本金返还。

因此，很多投资者可以把它当作一个稳健赚钱的工具。

3、可转债的风险

当然，可转债虽然下有保底，但也并不是稳赚不赔的，以下几个风险点大家需要注意。

1） 违约风险

一般来说，可转债的发行条件比股票和债券更严格，并且由于可以转股，违约风险是小于纯债券的。

到目前为止，可转债还没有发生过违约。

但是，在可转债转股之前，它的本质还是债券，并且是没有担保的信用债。

也就是说由于可转债的公司大股东并不提供担保，公司只能以自己的资产为债权人提供清偿，不连带大股东。

因此，不能排除未来不会有违约的黑天鹅事件发生。

2） 价格波动风险

可转债申购的初始价格都是100元，但是后续的表现和正股、市场整体走势相关。

正股下跌风险其实是可转债投资的最大风险。

尤其是纯债溢价率很高的情况下，正股的下跌更容易引起可转债的同步下跌，使得投资者遭受很大损失。

不过，可转债的本质是债券，无论以什么价格买入，当可转债持有到期时，本金和利息是一定能拿回的。

假如投资者在可转债价格低于面值100的时候买入，到期的时候就可以拿到100元，相当于买到了打折的债券。

3）无法转股的风险

一般来说，持有可转债的投资者都是为了转股赚钱。

但是如果可转债对应的正股一直低于转股价，导致无法转股，那么投资者就会有利息损失。

因为可转债的利率一般不超过银行存款的利率，并且会远低于同等级的纯债利率。

4、下修转股价、 回售和强制赎回条款

为了避免无法转股的情况发生，发行可转债的上市公司会想方设法地让投资者把债权转成股权，这是因为股东们也想投资者尽量转股，避免还钱。

因此，虽然可转债具有债券属性，但是一般来说， 绝大多数的可转债最终都是以转股收场。

说到这里，大家就需要了解可转债的 “向下修正条款” 、 “回售条款” 和 “强制赎回条款” 这几个概念。

向下修正条款： 如果正股连续N个交易日在转股价的85%以下，公司有权利下调转股价一旦下调转股价，意味着公司可以不还债，而投资者可以套利，是一个双赢的局面。

然而，很多公司不愿意转股价太低，让投资者赚的太多，所以一般不到不得已的情况下不会下调转股价。

回售条款： 回售条款是一个保护投资者的条款。

如果正股连续N个交易日大幅低于转股价时，可转债持有人可以将可转债的全部和部分回售给公司。

也就是说，如果正股价格大幅下跌，而上市公司迟迟不下调转股价，投资者就可以按照面值+当期计息年度利息的价格反过来卖给上市公司。

有了回售条款，相当于给投资者们又加了一层保护伞，并且这个条款是强制执行的。

因此在实际投资中，大家会优先选择有回售条款的可转债。

强制赎回条款： 与回售条款相对的，强制赎回条款则是一个保护上市公司的条款。

如果公司股票连续N个交易日的收盘价高于转股价的130%，公司有权赎回全部或部分未转股的可转债。

通过强制赎回条款，公司可以促使投资人转股，从而免去债务负担。

说到这里，大家已经对可转债有了一个大致的了解。

从天价到暴跌，这么“妖”的可转债到底是啥？

5月6日，曾爆炒到420元天价的“泰晶转债”发布提前赎回的提示性公告。 5月7日，转股溢价率处于高位的泰晶转债开盘即下跌30％触发“熔断”，收盘时下跌47.68％，成交额7998.4万元 。泰晶转债大幅下跌，投资高估值可转债的风险可见一斑。

↑今年以来，截至5月8日部分可转债涨跌幅情况。来源：Wind

公告显示，泰晶科技股票2020年3月30日至2020年5月6日期间，连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130％（即23.27元/股），已触发“泰晶转债”的赎回条款。根据相关规定，泰晶科技股份有限公司此次对已发行的“泰晶转债”行使提前赎回权。这意味着， 按照当日泰晶转债的收盘价，不论是持有到期等待赎回，还是选择转股，都将面临巨幅亏损 。

触发提前赎回是此次泰晶转债暴跌的直接原因之一 。按照相关规定，可转债的退出方式一般包括转股、提前赎回、回售和到期赎回等，前三种分别对应了转债的特殊条款，转债特殊条款的触发会改变可转债的生命周期，也会影响可转债的转股比例。今年以来股市预期向好， 截至目前，仍有14只可转债触发赎回条款 。赎回条款包括到期赎回和有条件赎回，其中，有条件赎回条款的设计目的是促进转债持有人转股。

↑泰晶转债近期走势图。来源：Wind

金牛理财网分析师宫曼琳认为，触发提前赎回的主要原因有两方面：

一是转债投机风气盛行，转债T+0及不设涨跌停的特点使得价格波动剧烈，而投机者往往只看到大涨的一面，忽视暴跌的风险；

二是对转债强制赎回规则不熟悉不敏感，对于已经触发赎回的转债依然爆炒。

业内人士表示，转债交易方式和股票有所不同，主要是由机构投资者在交易所市场竞价交易。与股票相比，转债受到交易机制、涨跌幅设计等因素影响，可能价格波动更大。例如，交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10％，其中ST股票价格涨跌幅比例为5％。而可转债交易不设涨跌幅限制，实行T+0交易。但为减少市场波动、控制风险，上交所的转债交易设置了熔断机制。而深市规定，债券上市首日集合竞价阶段报价幅度必须在发行价上下30％的幅度内。

需要注意的是， 转债可在买入当日申请转股，但转股后所得股份最快只能在“T+1”日卖出 。这些技术因素，也可能成为少数投机资金借助转债市场回暖，加大炒作力度的重要诱因。

从存量转债市场看，2019年转债市场的火热行情延续到了2020年。今年以来，可转债市场持续扩容。截至5月8日，今年以来新发行可转债达61只（按照发行公告日计算），总发行规模达538.86亿元，今年以来可转债成交额达2.72万亿元，较2019年同期激增近6倍，成交量更是突破了165.32亿张。拉长时间轴看，2018年以来，可转债市场已开始大举扩容。2018年新增上市可转债数量为57只，2019年新增上市可转债数量为90只。

二级市场的交易火热，带来部分可转债的高溢价率和高换手率 。截至5月8日，有18只可转债今年以来涨幅超过40％，有9只可转债跌幅超过10％。转股溢价率前10名的可转债有横河转债、辉丰转债、亚药转债、泰晶转债、洪涛转债、凯龙转债、蓝盾转债、顺昌转债、盛路转债、模塑转债。其中，横河转债的转股溢价率超过300％、辉丰转债超过200％、其余均在140％至180％之间。

↑今年以来，截至5月8日，可转债市场发行的部分产品情况。来源：Wind

早在3月份，泰晶转债的强赎条件已经被触发，泰晶科技在3月6日和3月27日两次发布“不提前赎回”公告。泰晶科技董秘单小荣表示，此前已提示风险，疫情期间，公司可转债有三次触及赎回条件，基于当时特殊时期公司的能力和条件等各方面的局限，公司放弃了赎回权利，并履行了必要的程序和信息披露义务。

目前，普通投资者参与投资可转债有两种方式：

一是与股票交易一样在证券交易市场直接认购或买卖可转债。

二是购买可转债主题公募基金。

博时可转债ETF基金经理邓欣雨表示， 可转债波动性显著高于纯债，对投资者的风险承受能力要求相对偏高 。近期市场上部分存量规模偏小的个券波动非常大，表现经常脱离正股，换手率高，炒作味道很强，这很可能是部分资金利用可转债T+0交易机制，选择部分规模很小且正股可能有话题的标的，进行疯狂短线交易下的炒作。这种严重脱离实际价值之上的炒作是短暂的，最终会回归价值本源，建议投资者回避此类个券的交易，风险与收益严重不匹配。而强制赎回是抑制转债过度炒作的有效条款之一，对此投资者要熟知，避免被“割肉”带来投资风险。

什么是可转债，和股票有何区别？可转换债券基金是否值得投资？

对大多数投资者而言，股票和基金可能或多或少都有所了解，但是对可转债却知之甚少，甚至都没有听说过，那么可转债到底是什么？他和股票等投资产品有何区别，是否值得我们花费时间精力去了解和投资呢？今天我们就一块来了解下。

“”可转债”又叫“可转换债券”，全称是“可转换公司债券”。是指持有者可以在一定时期内，按一定比例或价格，将之转换成一定数量的另一种证券的债券。那么神奇的可转债便具备了三重属性，即股性、债性和可转换性。

债权性：平时持有时与其他债券一样，可转换债券也同时享有规定的利率和期限，投资者如果持有债券到期，可收取本息。股权性：当可转债转换成股票后开始上市流通，它便具备了股权性，一般转换后的股份可于转股后的下一个交易日上市交易。最后是可转换性。简单来说，可转债本身是债券，但是在特定的条件下能够转换成证券。

那么可转债和股票的相同点和不同点都有什么呢？

1、绝大多数情况下，可转债的价格和该可转债正股的股价，是正相关关系。但万事没有绝对，在个别特殊情况下，有时候也会出现不同的情况，比如涨幅过大等。

2、普通股票有涨跌幅限制，但是可转债没有涨跌幅限制，但是设有临时停牌。

3、普通股票一般是T+1交易，而可转债实行T+0交易，并且没有印花税，。

4、另外股票和可转债申购方式也不同。可转债申购不需要市值，空户就可以申购，可以中签后再缴款。而股票申购新股，需要满足持有沪深两市的相关股票市值资产等要求。

可转换债券基金又是什么呢？

普通基金主要投资股票或债券，而可转债基金就是主要投资可转债的基金。其实 大部分债券基金都是可以投资可转债的，但是因为投资策略不同，有的基金投资的可转债只是作为补充，而有的基金则是专注于投资可转债。 目前主流的可转债基金，大多投资固定收益类资产的比例，不低于基金资产的80%，并且 其中大部分投资于可转债 。一般可转债基金其基金名称中都含有“可转债”或“可转换债券”等相关文字。

举例，华宝可转债债券（A份额240018，C份额008817），查看基金持仓我们可以看到，基本都是可转债。对于看好可转债行情的朋友，可以了解该类型的基金。

最后，相比个人持有的可转债，可转债基金有何优势呢？

简单总结几点，供大家参考：

首先，可转换债券虽然申购比较简单，但是定价机制和交易转换相对复杂，并存在一定的溢价，一般投资者难以判断和掌握。其次如果价格较高或行情不好时，单只可转债的下跌空间也较大，风险相对较高。最后，相比个人投资者而言，专门的可转债基金背后有专业的基金经理和投研团队，实力更强一些。

整体来看，普通投资者更适合可转债基金而非可转债。相对股票和偏股基金而言，可转债基金的特点是熊市中跌的少，牛市里涨的也不差，整体波动会更小一些，持有体验会更好一些。看完本文你对可转债基金有何看法，欢迎留言分享你的观点。

以上就是可转债是什么意思？可转债是什么？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！