配股是好事还是坏事？什么是配股？

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近期多家公司启动配股方案，什么是配股？要参与还是放弃？

作为股民，真的要多关注自己所持股票的动向，否则一不小心就可能会损失惨重。这不，最近某证券上市公司发布提示性公告称：该公司的配股缴款已经正式启动，缴款的截止时间为10月20日下午15点，提醒投资者注意申购时间。这也就意味着，对于目前仍持有该股票的12万股民来说，较好缴款，如果不缴，到期后瞬间就有可能瞬间损失11.12%。

由此看来，配股对于股民来说也是一件大事儿，但是配股究竟是什么意思？为什么不参与就会有损失呢？小夏这就跟大家聊聊，配股到底是怎么配的？

什么是配股？

其实配股也是上市公司的为了筹集资金而进行的一种再融资行为。具体来看，是指上市公司根据公司发展需要，向原有股东按其持股比例进一步发行新股，从而筹集资金的行为。一般来说，配股的价格都会低于当前股价。

以刚刚说的这家证券公司的配股方案为例，我们就称它“公司A”吧！公司A 的配股方案，以股权登记日10月13日收市后的总股本为基数，按每10股配售3股的比例向全体股东配售，预计募资金额不超过55亿，分别用于各种业务的拓展、对子公司增资以及其他营运资金安排。公司A的配股价格为5.44元/股，相比股权登记日当天的收盘价10.52元/股，要低52%左右。

看到这里有的小伙伴或许会问，我们常说的送股、转股，和配股是一回事儿吗？当然不是，从本质上来说，送股和转股是一种分红行为，只不过公司用股票替代了现金，比如“10转2”、“10送2”都是每持有10股的股东自动就有了12股，不需要股民另外出钱。而配股则是一种再融资行为，给了股东用低于市价买进股票的权利，需要大家出钱来买，比如“10配2”，股东就需要继续增资来认购这“2股”。（上述来源：康波财经，2019-01-08；证券时报，2020-10-14；百度百科）

不参与配股，就会有损失？

如果自己持有的股票实施配股方案，那么该股票的每个投资者都要参与配股吗？一般来说，投资者在配股的股权登记日那天仍持有这支股票，则自动享有配股权，无需办理登记手续，在配股方案实施后你的交易软件会显示你一共可以获配多少股，然后在配股缴款期间，只需要输入配售代码和配售价格，按照最大配售量买入即可。

如果有的投资者不想参与配股，也是可以放弃配股的。上市公司原股东可以自由选择是否参与配股，只要在缴款期内不操作，即为放弃配股权利，后面也不能再补缴配股款参与配股。

配股到底属于利好还是利空呢？严格来说，配股并不构成股价走势的决定性因素，如果非要说利好利空的话，主要看两个方面：一个是公司本身的质地，另一个就是看配股资金的用途。质地差的公司，配股很有可能就是圈钱+割韭菜，而质地好的公司，配股募集来的资金会更有益于公司未来的发展，有利于公司股票的长期上涨。因此，投资者可以根据这两种情况来选择是否参与配股。以公司A为例，其股权登记日当天的收盘价为10.52元/股，配股价为5.44元/股，按每10股配售3股的比例向全体股东配售，那么配股除权后的价格为：{10.52+5.44*0.3}/(1+0.3)=9.35元/股。如果不参与配股，10月22日的除权价就是9.35元，可能瞬间就损失了11.12%！但是，我们更应该根据公司A本身的质地以及对配股资金的使用来进一步研究其未来市场价格的走势，根据市场实际股票价格来判断实际的收益和损失。小夏再次强调，如果投资人明确不参与配股，应该及早卖掉手中的股票哦。

关于配股操作的三个小贴士

除了按时缴款，在配股过程中还有三件事情小夏也要提醒一下：

靠前，配股缴*一定要投资者自己手动挂单，即使账户里有钱也不会自动扣款。一旦在股权登记日持有该股，又未进行配股操作，那么就视为放弃。

第二，配股是按比例进行的，具体配股数量行情软件里会有显示，只能申购等于或小于自己可配售额数的股份，如果大于这个数量就会被交易所拒绝，造成不必要的损失。

第三，由于认购配股时间是有限制的，一般是5个交易日，逾期未缴款的后面没有办法补缴款。因此在配股后，大家较好通过查看交割单、拨打券商电话等多种途径验证，以确定认购是否有效。（上述来源：证券时报，2020-10-14）

宁波银行配股方案终于公布了，这究竟是利空还是利好？

宁波银行的配股方案终于公布了。11月23日收盘以后，宁波银行将向投资者每10股配售1股。配售费用用来补充核心一级资本。配股价格为每股19.97元。公告发布时间是11月18日晚间。11月18日收盘价为38.12元，19.97元的配售价格相当于是打了五二折。

有些人觉得配股是利空，想要赶紧把宁波银行的股票卖掉。他们的理由是配股带有强制性，无论投资者是否接受配股，股价都是要除权的。假如除权前股价基准是39元，那么除权后的股价大致应该是（39*10+19.97*1）/11=37.27元。

这对满仓投资者可能是一个不好的消息。假如你有100手宁波银行的股票，为了让自己不吃亏，那就需要准备1000*19.97=19970元。如果不参与配股，那就意味着将会有（39-37.27）/39=4.44%的资产凭空消失。

这种利空情绪确实存在，但宁波银行的配股规则再加上其公司质地，我觉得宁波银行的配股更是利好。

一、价格诱人

宁波银行的配股价格还是非常诱人的，低至原价的52%。一般来说，配股的价格都是原价的七折左右。这次的价格也算是给足诚意，如果不出意外，6.01亿股，120亿元的目标应该很容易就完成。

近乎五折的价格中规中矩，既能吸引愿意配股的老股东，又能一定程度上保护未配股者利益。

配股价格高，老股东投资的积极性就不高，很有可能无法按照原定计划募集120亿。配股价格低，老股东投资的积极性就会比较高，但是对于不愿配股或是因为某些原因错过配股的人来说，损失就会比较大。

配股价格核定适当，对于增强股东粘性，维持股价稳定上涨有较为积极的作用。

二、配股比例低

宁波银行此次配股比例为10配1，这个比例其实是比较低的。在A股历史上一共有1011次配股，涉及333只股票。

比10配1比例还低的只有建设银行和工商银行。建设银行是每100股配7股，工商银行是每20股配1股。

与宁波银行一样，采用10配1比例的只有8家，其中有两家还是银行，分别为中国银行和2000年以前的平安银行。

配股比例*高的是城投控股，1股配3股，配股时间是1993年。

历史上进行配股的银行股一共有11只，共14次，平安银行独占3次，招商银行2次。

在进行配股的银行中，配股比例*高的银行是江苏银行和2000年11月份配股的平安银行，配股比例均是10配3。在A股历史上选用10配3的一共有530次，超过总次数的一半。

总体来看，银行板块的配股都是相对保守的。宁波银行的这次配股比例在银行板块都不算高，较低的配股比例并没有为老股东增加太大的负担。如果真想参与配股，只需要在配股前卖出5%左右的股票就有足够的资金参与配售了。

较低的配股比例能够让中小投资者没有那么大的压力，可以泰然自若地参与配售，分享公司发展的红利。

三、业绩较好

公司质地好才是老股东愿意参与配售的最关键因素。如果公司业绩不行，即使配股价格再低，配股比例再高，我们也不会参与。

因为明知道这是一艘破船，现在还强行让我们延长行程，我们肯定会选择跳船求生。投资者不参与配股，还想保住自己的利益，那就只能在配股前卖掉股票。大家都卖，股票肯定会大跌。

宁波银行的三季度业绩表现几乎可以摘得银行板块的桂冠了。截至9月30日，宁波银行的总资产为19076.76亿，较去年上涨17.27%。三季度宁波银行归属股东净利润为47.88亿元，较去年同期上涨39.67%；宁波银行不良率为0.78%，较去年末下降1个bp，拨备覆盖率为515.3%，较去年上涨了971bp。

总资产规模近2万亿，却还有着近20%的增长，这在银行业是少有的。净利润增速达到近40%，却还能保持不良率在0.78%，在银行业，这种业绩是绝对的靠前名。

宁波银行昨日公布配股方案，今日股价大涨，这至少说明还是有很多人愿意继续在宁波银行这艘船上的。

总结：

配股虽然是带点强制意味让老股东出钱，但宁波银行给出的配股价格也确实是很不错，近乎五折的价格比较诱人。除此以外宁波银行的配股比例还是非常低的，没有让老股东有太大的压力。最为重要的是宁波银行的业绩水平非常高，这是一家正在快速成长的银行。

宁波银行的配股更多地是在给老股东发福利，这完全没有任何利空的因素，市面上的证券公司也对宁波银行进行密集调研，给出的评级结果也都是*高级：买入。对于宁波银行的老股东来说，继续持有，参与配售是较好的投资方式。

注意规避配股陷阱

毫无疑问，当下市场的流动性是 充裕的 ，已经连续26个交易日破万亿，对于大股东而言，充分利用好当下的流动性有两个选择，靠前个是 减持套现 ，第二个是 抓紧募资 。

前者就不多说了，大小非减持就没断过，后者的典型案例，宁德时代的近800亿元的大手笔定增以及兴业证券140亿元的配股“补血”，市场给的反馈差别很大。

宁德时代低开后迅速补缺，现在股价基本稳定在500元上下，定增的影响基本已经消化了，而兴业证券低开后跌停，凭一己之力带崩整个板块。

虽然募资有定增和配股的区别，但最终都是 从二级市场“拿钱” ，算是充分利用现在流动性充足的大好时光了。

貌似 券商特别喜欢用“配股”来募资 ，年内共有兴业证券在内的七家券商公布配股预案或配股完成，其中华安证券、红塔证券的配股已分别于6月10日、8月4日实施完毕。中信证券、东方证券、财通证券、东吴证券配股事宜已获股东大会通过。

配股对死拿股票不看盘的投资者不是好事，或者说这种募资方式专门“屠杀”不看盘死拿股票的投资者，所以券商真的有“蔫坏”~~

配股这个事情，如果不想参与，一定要提前卖了，否则除权之后，股票价格缩水，等于直接吃个“跌停”。

今天煤炭股票大涨，是因为蒙古国检疫合格运煤司机不足，目前运煤车辆已经暂停通关，导致焦煤期货价格大涨引发。

这件事本身就说明股票投资具有 天然的不确定性 的。我们很多人喜欢预测股市，也喜欢听所谓的股评家们预测股市，希望依据这种预测而指导自己投资。但在多数情况下，依据自己预测或者听信他人预测而进行的投资是失败的。

这不是因为你或者他人预测水平不高，根本原因是这个世界的一切从本质上就是不可预测的。

如果你找不出确定性盈利的方法，通过预测进行投资本身就是赌博，甚至还不如赌博可靠；但是，如果能够找出 确定性盈利 的方法，那么，股票投资就不是赌博，而是能够获得长期高收益的致富途径。

不管个人，机构操盘手，抑或基金管理人，要想一辈子依靠股票投资为生，永远在市场中活下去的话，就必须找到确定性盈利的方法，为自己制定切实可行的投资原则，并严格遵守制定的原则。

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