sT辅仁会退市吗?*ST辅仁这个烂摊子到底值不值得重组呢?

问题: 首先辅仁营收下降,从51亿元下滑到15亿元。辅仁是曾是当地的第一纳税大户,每年贡献5-8亿元税收,同时集团及子公司员工众多,是当地的就业大户。 其次债务庞大,公司目前欠债规模约24亿元,同时对大股东借款16.88亿元,对大股东担保1...


sT辅仁会退市吗?*ST辅仁这个烂摊子到底值不值得重组呢?

问题

首先辅仁营收下降,从51亿元下滑到15亿元。辅仁是曾是当地的第一纳税大户,每年贡献5-8亿元税收,同时集团及子公司员工众多,是当地的就业大户。

其次债务庞大,公司目前欠债规模约24亿元,同时对大股东借款16.88亿元,对大股东担保17.47亿元(已经逾期)。大股东朱已经成了失信人,并退出董事长职位,只保留实控人,但仍然是朱姓把持公司。那么,预计公司负担银行债务约41.47亿元,非标金融机构债务约9.3亿元,总共背负约50.77亿元。还有工程款、材料款另计。

解决:

首先,网上可能有些老师混淆了些东西,是大股东朱拥有宋河酒业(鹿邑大曲),而不是*st辅仁拥有宋河酒业。如果是辅仁一早就拥有宋河,那辅仁可能直接没救了。

其次,*st辅仁目前的最优质资产是旗下的开封药业,前身是老国企开封制药厂,当年5千万便价得到这个优质资产后实力大增,利润翻了翻。这里还曾经转让给st必康,然后又从必康手上买回来。目前拥有547个医药批号,这些批号曾经被其它药业出价19.73亿元购买,但没成行。这也足以对应目前19.63亿元的总市值。

重点,辅仁想解决问题,关键还是大股东朱某一系愿不愿意让步退出公司。大股东朱名下的宋河酒业业绩2021年不足2亿元,但却因大股东担保抵押等欠下21.79亿元执行标的债务。网上倾向的解决方法是河南资管吃下宋河酒业的债务,通过债转股的方式换取大股东的宋河及辅仁股权,自己或引入其它重整人进驻辅仁集团,解决债务,完成重组。同时完成把宋河酒业借壳上市的目标。


另外,河南资产管理有限公司是一家处理股权和不良债务为主的国企,作为河南第二家AMC,实控人是河南省财政厅,实力强,有过参与郑煤机混改,战投中原环保、st森源等案例。其实与辅仁集团2018年便开展合作,于2020年也有法院的追讨辅仁5200万的债务。


或许河南资产会成立战投基金来尝试,但总体来说,*ST辅仁这个盲盒开中的难度是很大,可关注大股东朱一系人马是否放弃公司和宋河的控制权来抵债。搞掂了大股东,就等资管进场一起来扫货。成功的话,明年就参考澄星、红太阳那样高歌猛进,失败就4月退市被抬走。

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