债务三条红线，降负债三条红线

再添一家暴雷房企

7月10日，千亿房企融信中国公告称两笔美元票据合计2786.55万利息到期未付，正式宣布违约。

2021年的融信便在努力做债务瘦身，截至去年末，融信中国有息借款余额为568亿元，净负债比率进一步优化为66%，扣除预收账款后的资产负债率为66%。

三道红线只是必要条件

不少人认为三道红线让企业“难受”，事实证明了高负债的企业暴雷几率更高；现下，低负债率的也开始不那么安全了。

这里面有人为因素的干扰，类似做假账的意思——财务数据就像小姑娘，被人精心打扮过，半真半假，甚至全是假的。

在这种情形之下，数据会骗别人，有时激动之下也会骗了自己。

负债率高与低，特别是三道红线，看来并不是企业运行安全的护身符，较多只是必要条件而已。

招式需要变化

大势变了，企业生存和发展的条件变了，作为企业安全边界的假设种种需要调整。

经济高歌猛进时候，企业可以蒙眼狂奔、把弓拉满，可以更加激进，即使是跌倒，爬起来再上场，一样有机会取得好成绩。

事实上，经济好时，那些乐观的企业和个人确实有更多的机会；那些偏保守、重安全的企业也真的失去了不少机会。

有些企业奉行别人小心他大胆的原则，在人家稳定、收缩的时候，他还在大举放大杠杆扩张，一有风吹草动就是死路一条。

风向变了，得要调整了——不是路到了尽头，而是要转身了。