信号，马云又嗅到了不寻常的信号了

吃过亏的人，会变得更加老实。

1

阿里动作频频

外滩峰会上的那次惊人言论之后，马云长期隐匿在公众的视野之外，连带着他创立的阿里系，也收起锋芒，日益走向低调。

但就在最近，阿里的大动作却接连不断。

靠前件事，关于上市公司。

7月26日，阿里巴巴在港交所公告，董事会已授权公司管理层申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市。

在这之前，阿里在港交所属于二次上市，也就是将纽交所股票存托凭证转移到香港进行交易。换句话说，港交所只作为阿里的一个附属交易渠道。

而这一次完成双重上市流程后，阿里的港股和美股相当于**的上市主体，可以享受港股通带来的增量资金，估值将迎来进一步上涨。

更重要的是，在中美关系变幻莫测的背景下，中概股始终提心吊胆，谁也不想成为下一个滴滴。关于这一点，阿里董事会主席兼CEO张勇就看得很明白——

增加香港同时作为靠前上市地，以此让更广泛多元的投资者，尤其是中国和亚太其他地区的阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。

更关键的是这句——

香港也是阿里巴巴全球化战略的起点，我们对中国的经济和未来充满坚定的信心。

第二件事，关于合伙人。

在阿里内部，合伙人是个非常特殊的群体，除了创始人马云，阿里的重量级元老蔡崇信、彭蕾、张勇等都在里边。阿里合伙人会定期召开会议，讨论集团相关事务。某种意义上来说，这其实相当于传统意义上的公司董事会。

但在今年最新披露的阿里合伙人名单里，有9个人消失了。

我仔细看了名单，消失的人里，除了此前被曝出轨网红的蒋凡，绝大多数都是蚂蚁金服的高管，例如蚂蚁金服董事长兼CEO井贤栋、CTO倪行军、CPO曾松柏等。

按照阿里最新的《合伙协议》，合伙人应由阿里巴巴集团人士担任。这也意味着，业务剥离后，阿里和蚂蚁的“分家”之路越走越远。

第三件事，关于团队。

根据瑞恩资本的消息，阿里巴巴将对战略投资部门展开大调整——

将投资团队从110人缩减至约70 人，主要涉及中高层人员。

这事得到了《科创板日报》的佐证，有接近阿里的人士承认“确有此事，主要是市场原因”，报道中还透露了一个消息——

现在分管阿里巴巴战略投资部的是阿里CFO徐宏，原先的负责人武卫基本处于退休状态。

几乎同一时间，阿里做出三个大动作：双重上市、合伙人洗牌、缩减投资部门，这个互联网巨头，嗅到了什么？

2

阿里系，正在不断“变小”

回答这个问题之前，我们先看看阿里这些年投资战略的变化。

2013年，阿里进行了一次组织架构大变革，成立了25个事业部，投资业务全部集中到“阿里巴巴集团投资部”。也正是从那时起，阿里彻底转变为战略投资者。

根据新财富的统计，在这数年间，阿里通过5000亿以上的资金，构筑了一个10万亿市值的生态圈，5年间膨胀了10倍。这个投资版图的规模，甚至超过一座一线城市，要知道，上海市地方政府控制的上市公司总市值也才2.8万亿。

除此之外，新财富的统计还展现出一张不为人知的投资地图——

全球586家独角兽公司中，阿里系（阿里、蚂蚁、云锋）投资了44家，占据1/13。

当时，阿里巴巴自身市值5.6万亿元，参控股的上市公司总市值4万亿元，投资的独角兽总估值1.2万亿元，合计高达10.8万亿元。

▲图源新财富

更值得关注的是，阿里的资本力量遍布传媒界。2021年6月，根据野马财经的统计，2012年以来，凭借直接、间接、关联公司、个人入股等诸多方式，阿里系投资入股的传媒公司有——

93家。

也正因此，马云还被一些人称为中国的默多克，说他是中国的传媒大亨。

阿里系这张巨大的投资版图，透过蚂蚁集团也可见一斑。

公开资料显示，截至2020年8月31日，蚂蚁集团就发生了近200次投资，涵盖出行、房产、餐饮、传媒、人工智能等二十多个领域，总投资金额高达3000亿元。

▲蚂蚁金服中国大陆投资版图，图源新时代证券

毫不夸张地说，阿里系的资本触角已经延伸到我们衣食住行的各个角落。但你可能想不到是，这个巨无霸，正在主动变小。

Dealogic数据显示，2015年至2021年期间，阿里巴巴平均每年进行约44笔投资，在2018年更达到历史高位的70笔交易，总额达540亿美元。但2022年以来，阿里——

仅进行了9项投资，约52亿美元。

这一点在蚂蚁集团体现得更为明显。IT桔子此前数据显示，蚂蚁集团共参与投资企业191家。2018年甚至参与了65起投资事件，总投资额达到789.45亿元。

但到了2021年，蚂蚁集团参与的投资事件只有20起，总投资金额182.27亿元——

不足2018年的三分之一。

▲蚂蚁集团2014-2022年投资数据，来源IT桔子

减少新投资之外，阿里系还在缩减已有的投资版图——

退出了对光线传媒、芒果超媒、36氪、财新传媒、博雅天下等部分或全部投资，投资金额同比下降27.4%。

就连蚂蚁集团最核心的业务，也从原有蚂蚁的体系中分离出来，放到蚂蚁消金公司当中。

这家新公司里，国家的股权占比提升到了25%，位列第二大股东，蚂蚁不再只是马云的蚂蚁。

毫无疑问，阿里系的投资地图，正在有意识地缩小。

3

互联网的尽头是放贷？

阿里的动作，不是偶然。在反垄断的监管下，阿里这种互联网巨头的投资需要经过申报，以确保无垄断风险。

更重要的是，外滩事件后一连串处罚的到来，阿里系也怕了——

马云被四部委约谈，蚂蚁集团IPO被暂缓，阿里被反垄断调查罚款182亿元、湖畔大学被传停止招生……

短短半年，电商教父就跌落神坛，沉默不语。就在这个月，阿里还因为垄断行为领到了市场监管总局的5张罚单，罚款250万元。

面临同样问题的，不止阿里一家。此前就有媒体发现——

几乎所有互联网大厂，都有放贷业务。

从支付宝、微博、美团、饿了么，到爱奇艺、芒果TV、WPS、美颜相机、马蜂窝、京东、百度……那些耳熟能详的APP，都想给你放贷。

其中最有意思的是饿了么，不仅自家有网贷平台，还帮国美、苏宁、360、拍拍贷等第三方借款产品引流，真是一贷更比一贷强。

还有靠校园贷起家的趣店罗老板，现在进军直播买菜，但根据靠前财经的调查，他的预制菜业务背后，同样是向加盟商放贷。

这些网贷，利息都不低。以360借条为例，根据此前新流财经的报道，曾有用户投诉，在360借条上根据“30天免息”申请的3200元借款，提前还款的情况下，一共需要还款3824元。

根据IRR计算，该笔借款的实际年化利率已经高达237%。在黑猫投诉平台上，关于360借条“高利率陷阱”的投诉随处可见。甚至有投诉者表示——

只用3小时竟然收取12个月利息，这比高利贷还可怕。

被高利率折磨的借贷者一旦有想赖账的苗头，便会迎来暴力催收。还有网友总结了360借条的催款套路：去家里催收、吓唬、骚扰电话、人工不协商不处理、利息使劲涨。

能够大肆放贷的背后，正是因为这些互联网平台早早抢占了“数字山头”，在各自所在的领域拥有了垄断的实力。

如果任由这些互联网巨头的版图发展下去，在一场场投资、并购中，普通人的时间、信息和金钱，都会向它们加速集中。

人们陡然发现，互联网巨头们用电商搞垮了实体小店，用网约车抢了出租车的饭碗，用外卖流量入口绑架了餐饮店老板，还要用资本补贴下的送菜服务逼死菜市场小摊贩。

到最后，那些被挤垮的小老板、小商贩、小生意人……变成了快递员、外卖员、滴滴司机和送菜员。

大家失去了一切，变成了互联网巨头的打工人。

4

尾声

说起来，互联网巨头们一度是国人眼里的“希望”。

无论是电商平台购物带来的方便，还是支付方式带来的变革，都在很大程度上为它们赢得了社会舆论的支持。但当它们变成无所不在的垄断力量和放贷高手之后，人们便开始警惕起来。

国家也开始发现，这些互联网巨头的利润更多来自于“租金”，而不是真正的社会价值增长。前段时间有张图很火，一家苹果的市值，就远超中国前100家科技与互联网公司。这一点，值得巨头们反思。

高层也看到了这一点，从蚂蚁上市搁浅开始，一个个反垄断的重锤，接连砸向互联网巨头们。就在昨天，高层会议又给出了明确方向——

要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。

释放的信号非常明显——

到年底，要完成对互联网行业的整改。

为资本设置“红绿灯”，就是依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。可以预见，未来这半年，将是互联网反垄断的冲刺期。

现在回过头来看阿里近期的大动作：双重上市、合伙人洗牌、缩减投资部门，其实都指向同一个目标——

拥抱监管，响应号召，减少垄断。

这一次，嗅到信号的马云和阿里，总算是提前布局了一回。此时此刻，我对曹德旺那句话又有了更深刻的理解——

在中国做企业，一定要懂*治。